大摩高盛:外資回補陸股

大陆股市在春节过后持续反弹走高，外资已结束流出A股，近期开始回补。大摩及高盛近日齐发声强调，外资从中国股市撤出的趋势已经暂停，中国股市的资金流出在2月底放缓，并开始回补成长型和科技股。

上证指数昨（6）日小跌0.26%，收在3,039.93点，连续五个交易日站稳3,000点大关之上。上证指数从春节过后开红盘至今已经累计大涨5.8%，外资回补是重要因素。

澎湃新闻报导，Wind资料显示，以外资为主的北向资金此前连续六个月净流出，但在2月已转为净流入局面，北向资金2月流入A股市场人民币607亿元（约新台币2,670亿元），创13个月新高，北向资金当月对A股净流入量已超过2023年全年。

摩根士丹利策略师Gilbert Wong等人在最新报告中表示，今年2月底，中国股市的资金外流情况已经放缓，区域主动型基金已经开始增持成长型和科技股。

一些外资基金以估值过高和其他地方的风险回报更好为由，已开始减少在印度股市的持股。

摩根士丹利认为，这些转变可能预示着，中国将重新夺得其此前在各大基金在全球投资组合中失去的占比。

高盛指出，大陆国家队的积极买入在近期对A股市场起到托底的作用，并有效提振投资者信心，加上官方政策推进对上市公司的结构性改革，将是中国股票获得价值重估的必要因素。

高盛研究部认为两类企业或从中受益最多：估值较低（股价净值比低于一倍）、公司基本面稳健、现金回报强劲（股息殖利率超过5%）的企业；研发投入高、企业管理和激励措施协同度高的科技型国有企业或将继续受改革政策支撑。

综合来看，高盛研究部维持对中国A股的高配评级、对H股的中性评级，并预测2024年MSCI中国指数和沪深300指数的预期收益为10%，企业盈利增速预计为8%至10%。