到期债基金 跃投信募集新宠

锁住债券高殖利率布局甜蜜点，到期债成今年主动式操作债券基金募集热点，今年已陆续发行七档到期债券基金。图／美联社

2023年到期债券基金募集规模列表

锁住债券高殖利率布局甜蜜点，到期债成今年主动式操作债券基金募集热点，今年已陆续发行七档到期债券基金，其中，10月底募集的复华A级债券伞型基金主打「提前结算机制」锁利出场见好就收，募得83亿元表现最为亮眼。

投信业者分析，过往到期债券基金为提升收益率，布局聚焦新兴市场债或非投资等级债，并以持有到期、收息为主，不过随美国联准会自去年3月启动暴力升息对抗通膨以来，成熟市场投资等级债市殖利率逼近6％，来到金融海啸以来新高，加以信用评等较佳、违约率较低之优势，成为今年来各投信业者募集到期债券基金的新宠。

进一步分析今年来投信发行的七档到期债券基金，布局重心转向全球或美国短天期投资等级债，以兼顾收益及波动风险。债券年期除了复华A级债券伞型基金是5、8年之外，其余如永丰、新光、国泰、合库及联博发行的标的多是3～4年。

信评部分，复华A级债券伞型基金以A级以上为主；其余则是BBB等级为大宗，并且配置一定比重的非投资等级债。在收益分配上，多数采累积、季配双轨制，复华A级债券伞型基金旗下三档机动到期债券基金仅有累积级别，不过设有「提前结算机制」，在特定时限后若基金总报酬达标，在基金到期日前自动结算出场。

复华A级债券伞型基金经理人杜承豪表示，机动动期债券基金设置提前结算机制可锁住获利机会，并降低未来利率变动的不确定风险，避免错失收益良机。展望后市，市场法人预估Fed明年将启动降息，将为债市带来利多，预估A级以上投资等级债，因较优的信用品质，在降息循环中将明显受惠。

群益0-1年美债ETF经理人李钰涵表示，股市面临技术修正压力，安全性高的避险型资产获得市场关注，成为资金躲避市况波动的避风港，目前市场与FED关注焦点还是来自对于通膨是否有效压制，因此预期短线上利率与股市还是有波动的可能性，此外，殖利率倒挂，短天期债券利率高，存续期间短，适合投资人作为短期资金停泊的投资工具，建议投资人可以将资金转向投资短天期债券ETF，可以同时享有收益率3.8％以上与美元升值利多空间。