低利率环境下，保险资管如何应对？泰康资产高管发声
中新经纬8月9日电 (李自曼 实习生 张舒毓)“面对低利率的环境，保险资管在资管市场中具有竞争优势。保险资管具备成为资本市场的长期资金和耐心资本的天然条件，有利于推动资本市场长期健康发展。”近日，泰康资产管理有限责任公司(下称泰康资产)总经理兼首席执行官段国圣在接受中新经纬等媒体采访时说。
当前，保险业整体运行平稳，但利率持续走低，保险资金配置压力加大，投资收益率有所下滑。根据国家金融监督管理总局数据，截至2024年一季度末，保险资金运用余额29.94万亿元，同比增长10.98%；一季度年化财务投资收益率已跌至2.24%，处于十多年来的历史低位。
在当前环境下，保险资管如何保持投资组合的稳定性？保险资金有哪些投资机遇？近日，段国圣携泰康资产管理层就上述问题给出答案。
泰康资产副总经理陈奕伦表示，面对低利率给保险投资带来的挑战，泰康资产通过深入研究国内外机构的应对经验，已经形成成熟的应对方案。泰康资产坚持资产负债匹配管理，坚定拉长资产久期。挖掘创新投资机会，一方面积极关注新能源基础设施、IDC(互联网数据中心)、高标准物流仓储等领域的融资需求，另一方面挖掘优质存量资产，创设并参与投资长期限资产证券化资产，提升广义YTM(到期收益率)。在投资过程中，泰康资产更加注重提升投资胜率，通过逐步加大红利类股票等资产配置力度，把握确定性收益来源。同时，公司探索全球化配置，通过提升海外权益配置比例等方式，降低组合业绩波动，丰富超额收益来源。
陈奕伦进一步表示，在策略管理上，泰康资产提升绝对收益导向权重。一是，优化TAA(战术性资产配置)配置决策的决策效率，加强投资机会把握和重大风险防范，尽量降低组合负向波动。二是，加强策略化能力构建。例如，权益方面，在均衡投资风格的基础上，通过成长、价值、红利及行业策略的多元配置，发挥策略团队专业能力优势。三是，积极开发各类细分投资策略，例如固收+绝对收益策略、市场中性的量化对冲策略等，提升投资组合中的绝对收益贡献。
固收投资在保险资管公司投资中一直占据非常重要的位置。Wind数据显示，上半年，874只固收类产品平均回报率为3.79%，回报率中位数为3.49%，均高于保险资管产品上半年整体回报率水平。
谈及泰康资产在固收方面的配置策略，泰康资产总经理助理兼固定收益首席投资官苏振华表示：“当利率出现战略高点时，保险机构一般会大力度配置甚至大幅超配。2024年上半年，市场利率大幅下行，资产荒延续且非标供给稀缺。面对相对刚性的负债成本和资产负债联动管理需求，对于一般账户的固收投资，我们一方面持续加大超长债的配置力度，提升资产久期，另一方面强化策略研发，通过多种策略创新提升组合收益，积极应对收益压力。”
段国圣指出，相比于其他资金，保险资金具有长期性和负债经营特点。长期性决定了保险资金从投资理念、资产配置，资金管理和产品创设方面都要遵循长期的投资逻辑战略，负债经营决定了保险资金必须追求保障一定的收益。这两点决定了保险资金的投资逻辑和配置方向。
“资本市场从来都不缺资金，缺的是长期资金，在新的发展形势下，保险资管业在当前的资管市场竞争中仍具有一定的优势和机遇。”段国圣说。
谈及保险资管的发展机遇，段国圣认为，这需要结合宏观经济特点来看。就当前经济特点来看，老龄化已经成为必然趋势，银发经济发展潜力巨大，在养老资金管理、养老产业投资等领域存在巨大的发展空间。伴随新质生产力的不断积聚，保险资管机构可以结合政策导向，结合相关行业研发周期长、产业关联高的特性，深入研究相关产业链。此外，在“双碳”目标背景下，保险资管机构可逐渐将ESG投资理念融入整体投资框架中，进一步加大绿色产业投资布局，为推动社会与经济可持续发展做出贡献。
中新经纬从泰康资产获悉，截至2024年上半年末，泰康资产管理资产总规模超3.8万亿元，其中管理的第三方资产总规模超2.2万亿元；持仓机构客户超1200家，其中养老金客户1060家，保险机构客户113家。截至2024年一季度末，泰康资产受托管理的养老金资产总规模超8900亿元(不含基本养老)。
(更多报道线索，请联系本文作者李自曼：liziman@chinanews.com.cn)(中新经纬APP)
(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)
中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其他方式使用。
责任编辑：魏薇 李中元