加密资产谁来管？如何管？

郭戎晋

全球目前已有数十万种加密资产处于流通状态，总市值达到2兆美元之谱。面对加密资产监管议题，美国模式成为「援引既有金融立法」及「制定加密资产监管专法」之外的另一种选择可能。

美国证券主管机关SEC及期货主管机关CFTC咸认为其具备监管「所有」加密资产的权限，但两者的问题亦逐渐浮现，学者指出SEC长期仰赖的Howey Test，事实上未能契合加密资产的特性与判断需求，而包括加密货币在内的加密资产虽然可以认定为美国期货交易法（CEA）所定义的商品，但CFTC本身并未直接监管加密资产（现物市场）。

近期美国国会接续提出负责任金融创新法（RFIA）与数位商品消费者保护法（DCCPA）两部加密资产监管立法，均拟赋予CFTC监管加密资产市场之专属管辖权限。

相关新法在加密资产市场监管权限的划分方式、标准以及后续对产业发展所将产生的影响，值得国内期货交易主管机关予以关注。

作者：*南台科技大学财经法律研究所助理教授郭戎晋

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发表人：郭戎晋