第四季为印度传统旺季 外资近月回补

台新印度基金经理人黄俊晏表示，依经济学家调查持续结果显示印度经济衰退机率为零，反映印度经济的韧性与活力；即便经历一波盈余下修趋势，但印度今明两年产业营收与盈余依然有双位数成长；统计过去20年，印度股市12月胜率74％，平均上涨3.3％为传统旺季且短线反弹尚未来到满足点，外资近一个月转为买超，由于过去一年半以来累计巨额卖超有待回补，提供上档空间。

富兰克林证券投顾表示，印度总人口持续扩增、中产阶级强劲成长且抚养比改善、有大量正在进入劳动市场的年轻族群，此外、对比成熟市场面临高涨的通膨压力，印度通膨指数虽也呈现上升趋势但压力相对轻微，再者，印度目前债务占GDP比重83％，过去20年来仅提高2个百分点，反观成熟市场债务占GDP比重攀升至112％、提升了48个百分点。

法人表示，印度经济体过往有相当大规模的非正规经济，目前已有更大程度朝向正规发展，这进一步透过GST消费税、所得税的税基扩大，让政府获得更多税收，这也转化为企业环境结构状态的更大改善，即产业更加集中、产业整合程度更高，有助产品定价能力的提升。印度成长动能强劲且印股外资资金布局比重较低而国内资金动能旺盛，有助支撑印股表现。

瀚亚印度基金经理人林庭樟也表示，现今印度经济与产业活动已超越疫情前水准，消费方面更是全面复苏，就连农村经济复苏力道也不容小觑。整体而言，印度不仅复制大陆经济成长与人口红利模式，从出口、经济转型、政策改革及外资开放等议题，都可望取代中国，跃居世界第三大经济体。

黄俊晏进一步指出，就长期来看，印度具备高成长题材却不乏评价相对偏低的标的，后市涨升行情可期，建议可逢低分批布局，相对看好金融、工业、可选消费、科技、通讯服务等类股。