地缘紧张 陆企转赴欧发行GDR

近年大陆推动A股企业发行GDR概况

在中美关系恶化与国际地缘政治紧张下，2022年中企赴美上市家数大减，但在中国官方助推下，A股公司转而前进欧洲市场募资。2022年12月份，就有多达22家A股公司赴欧发行GDR。市场人士预料，「中德通」启动后，可望吸引更多中企发行GDR。

证券日报报导，过去赴美上市一直是中企的阶段性梦想，但在中美关系转冷下，前进欧洲募资成为中企最新选择。2022年A股企业赴欧发行GDR脚步加快，12月截至21日，当月就有22家A股公司更新GDR专案状态。其中，星源材质、杭可科技GDR发行并在瑞交所上市事宜，21日均获中国证监会批覆。

报导指出，2022年2月11日中国政府发布「境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定」后，境内外资本市场互联互通机制进一步拓展优化。境内方面，将深交所符合条件的上市公司纳入；境外方面，发行上市地点拓展到瑞士、德国。

此后，先后有9家A股公司GDR成功在欧洲交易所发行上市，融资总规模达31.8亿美元。从上市目的地来看，瑞士证券交易所是目前的主流，上述22家A股上市公司中，21家选定瑞交所，仅1家选定伦交所。

花旗银行存托凭证业务中国区负责人徐科珍表示，有越来越多的A股发行人选择以GDR形式在瑞交所做二次上市，主要有两点考虑：一是瑞交所上市审核效率高、速度快，加上之前已经上市的专案对后续市场形成了良性示范效应；二是选择GDR发行的A股公司，多数有全球化战略布局以及对境外资金的需求。

市场人士认为，虽然GDR境外上市地点有英国、瑞士、德国三地可选，但2022年尚未有A股公司选择赴德国发行GDR。