忧拖累股市 陆暂缓GDR发行审批

2022年2月，中国证监会公布，在「沪伦通」的基础上，把GDR发行市场扩展至瑞士和德国。根据瑞士证交所统计，2022年9家中企合计在瑞士集资32亿美元，远超中企在纽约募集的4.7亿美元。

根据外媒报导，中国暂缓审批的部分原因，是担心GDR发行的大部分被中国投资者认购，他们随后会把这些证券转换成境内股份，利用两者存在的价差获利。中企在欧洲发行的GDR主要在瑞士挂牌，此前中企在瑞士发行的GDR，往往相较中国相应A股价格有10％以上的折让，而这些证券在发行后120天就可与中国A股兑换。

中国证监会2月曾表示，考虑为GDR发行制定新规则。证监会正在权衡由哪个机构来负责发行审批，以及是否要对参与的投资者进行额外的甄别。

知情人士透露，决策者担心的是，基于瑞士将有一波GDR发行浪潮，如果投资者随后把所持证券转换成A股的话，可能对中国股市造成较大的下跌压力。但相关事项还在考虑中，证监会也可能决定取消暂缓审批的做法。