俄乌冲突助涨 油价高档震荡

OPEC 2月报告指出，2022年原油需求维持每日420万桶的成长幅度预估，但实际原油需求复苏可能超过预期。图／路透

油价在近几个月出现明显跳升，22日每桶已站上94美元，市场认为地缘政治有利油价价格上扬，让油价短线处于有利地位，即使如此，法人不建议投资人追高。

保德信全球资源基金经理人杨博翔表示，俄乌地缘政治冲突导致国际油价大幅上升，西德州原油闻讯一度上涨至每桶94美元，由于俄罗斯占全球油品生产达13％，天然气占比更达21％，在目前全球原油库存极低且即便加计伊朗重回国际油品市场后，全球其他产量也不足以弥补此一庞大缺口。

野村投信也表示，近期油价走势呈现高档震荡，俄乌军事冲突使得油价节节走高，后续走势须持续观察俄乌纷争动向，预期短期内国际油价仍将以高档区间整理为主，若紧张情势持续升高，不排除油价还有进一步上扬可能。

富兰克林证券投顾同样表示，全球原油需求强韧，OPEC 2月报告维持2022年原油需求每日420万桶的成长幅度预估，但其表示实际原油需求复苏可能将超过预期，然而OPEC+多数国家因缺乏基础建设投资导致原油产量未能达到目标，使得原油供需情势紧绷，加以目前油品库存水准偏低，评估油价后市表现仍欲小不易。

安联投信指出，经历年底的短暂平静期之后，石油价格再度上升，原因之一很可能是疫情今年稍后有望缓和，届时人的流动料将正常化，另一个因素应该是俄罗斯与乌克兰的关系变得更紧张，如果俄罗斯的石油供应受到限制，石油市场很可能将明显吃紧，天然气也是这样。

杨博翔认为，目前不宜追高油价，特别是从美国与俄罗斯双方的谈话，透露出紧张态势有望就此打住并开始降温，而油价短线上涨后或将因此重新降温；除此之外，若油价短线过度冲高，进而冲击全球经济，美国将可能加速完成伊朗核协议，并压迫沙国与阿拉伯联合大公国（UAE）进一步增产来压抑油价的涨势。

安联全球油矿金趋势基金经理人林孟洼表示，随着需求逐步回温、石油输出国家组织及伙伴国（OPEC+）维持原有减产协议，且过去几个月增幅皆低于配额，使得原油供需更加紧俏。另外，俄罗斯和乌克兰之间的紧张情势持续升温，避险需求推升油价，展望今年供需变数仍大，原油价格波动将加剧。

欧美经济回温，可望持续推动全球原油需求展望，OPEC+和页岩油产量逐步增加，步调虽慢但预期供需吃紧情势今年可望缓解，预期油价高档震荡。