俄乌战火烧不停 钱进新兴股债 考验市场信心

过去几周全球年金基金正忙着处分俄罗斯股票与债券，以避免遭遇更多损失。连带这波卖压也扩展到其他新兴市场。根据摩根大通资料显示，今年来新兴市场债券已经损失约10％。致于追踪新兴股市的MSCI新兴市场指数的回报率在同期间则为负8.7％。

近年来由于美股不断攀高、美债殖利率跌落历史低点，导致新兴市场成为投资人寻求更高报酬率的新标的。

不过去年来自中国科技和地产的投资出现亏损，加上俄乌爆发战争，使得部分投资者开始对新兴市场在资产配置扮演的角色有所质疑。

加州教师退休系统董事会主席凯利（Harry Keiley）本月稍早在投资委员会的会议上提到，随着投资海外市场的风险攀升，新兴市场在资产配置所占的比重为何，应该列入考量。

根据MSCI与S&P Global指数显示，到3月17日为止的过去10年，新兴股市的年报酬率为3.3％，相较之下全球股市与美国中型企业股票的报酬率各为11.1％与12.1％。

摩根大通指出，同期间，新兴债市的年报酬为4％，至于美国高收益债券报酬率为6.1％。

Meketa投资集团股票研究部门联合负责人川恩（Hayley Tran）认为，新兴市场的表现令人失望，不论是获利成长或报酬率都不如预期。

安联集团首席经济顾问伊尔艾朗（El-Erian）认为，受惠于美国联准会的货币政策，使得已开发国家的股债表现都超越了新兴市场。另外经济基本面恶化也是存在新兴国家的另一隐忧。