理财周刊／热钱点火新兴亚股 延烧台湾！
美国联准会年底前升息机率不高的激励下，外资大动作抢先布局本益比仍低、底部刚成形的原物料与国际股市，卡位未来波段上涨行情。
文．李彦纬
十月二日公布美国非农就业新增人数统计，大出市场意料的低，同时，也因为先前公布的美国消费者信心指数、美国初次请领失业金人数，皆未见到好转迹象，金融市场推估美国联准会(Ｆｅｄ)目前并未握有足够的筹码，十月份宣布升息机率已大幅下降。
同时，预估联准会十二月升息机率，亦已由原本的50％大幅下降至30％左右，明(2016)年一月升息机率为40％，三月正式启动升息机率则首见过半数的55％。
如此一来，距离美国联准会未来最可能宣布升息时点，至少还有三个月左右时间，这一段时间，全球投资市场因此形同解除了原本担忧联准会升息可能进场搅局的操作获利限制，使得国际热钱于十月初正式启动外流机制，寻求更佳报酬，尚未大幅涨升市场的投资机会。
美元指数近期以来走势其实也反映出，有部分资金早已启动资金外流机制。
受惠外资汇入 新兴市场近期涨势明显
就东南亚的越南、泰国、菲律宾、马来西亚、印尼等新兴国家而言，十月上旬短短五个交易日内，各国货币兑美元汇率因为国际资金短期间集中汇入，分别升值了1.42％、2.49％、1.85％、6.25％、8.43％；同期间，新台币汇率也在外资再度汇入下，见到1.97％升值幅度。
而上述几个新兴亚洲国家股市也在同一期间出现大涨走势，越南股市上涨4.57％、泰国股市涨幅达4.83％、菲律宾股市涨幅亦达4.21％、马来西亚股市涨幅4.77％，印尼股市大涨高达9.07％，台股则涨了1.69％。
本波进场作多的主力，理当不会只满足于抢短操作获利，反倒很有可能反映距离美国联准会未来最有可能升息时点，即明年一月前，还有三个月左右时间，可供其趁机上下其手的中期操作格局。
根据外资机构所作统计分析指出，除了全球公司债、美国公债等传统上较安全的资产外，股票、风险性债券(如：高收益债、新兴市场债)等全球市场风险性资产，过去十五年以来，第四季投报率多有不错表现(扣除2008至2009年金融海啸时期)，获得正报酬机率普遍达七成以上。因此，如果全球金融市场因美国联准会第四季宣布升息而出现较大幅度的波动时，对投资人来说，就是一次难得的介入时机。
外资资金短线急速流向包含台湾在内的亚洲新兴市场，国际金融市场如未再出现如同雷曼兄弟、希腊债务风暴、中国经济成长率大不如前等大型「黑天鹅」冲击事件，后续不排除有机会见到波段涨势。
外资短期转投资加持 原物料后市不看淡
本波自九月底即开始的资金自美国金融市场外流潮，造成美元汇价短期明显贬值走势，也间接引导绝大多数以美元为计价单位的国际原物料商品，近期报价相继出现短线强弹涨势，如西德州轻甜原油价格于九月二十八日至十月九日即大涨达12.28％。
同时，多家外资及分析师近期对原物料、商品期货的最新看法，已不如先前那般一致看坏，甚至有部分看好的声音传出。如此一来，受惠原物料市况逐渐转佳下，台股相关原物料、大宗商品族群，未来股价相当有机会反映市场看好、基本面利多题材预期心理而同步走扬，例如目前为全球原物料消耗量最大的中国，为抗衡美国ＴＰＰ(跨太平洋战略经济伙伴关系协议)联盟，所推行的「亚投行．一带一路」，以及「十三五计划」建设商机，带来最强而有力的多方支撑。
俄罗斯目前为全球第一大产油国，近期股市也见到短线强弹涨势，甚至波段回档「复合底」可能已经打底完成，后市有机会见到波段涨势。最主要的理由，即是因反映油价短线强弹大涨，后市可望跟着水涨船高，由基本面利多题材所带起的连动涨势，其代表性意义已不言可喻。
俄罗斯出面围事 油价有望重回合理区间至于国际油价走势，由于俄罗斯已答应与全球第二大石油量产出口国沙乌地阿拉伯，于十月底召开石油输出国家组织(OPEC)会议，会中有可能通过将开始减产国际原油每日产量，以求透过「减量供给」方式，使油价止跌回稳，甚至进一步希望能在「以量制价」有效控管石油产量下，推升油价走出一波弹升涨势。 也因为全球金融市场已领先反映此一可能实现利多消息之预期性心理，油价近期出现一波12％以上的强弹涨势，OPEC成员国即有望解救国家财务入不敷出的窘境。
另一方面，澳洲、巴西全球前两名原物料商品出口大国，股市近期则明显反映市场预期原物料短线报价有望受惠美元走弱而间接走扬，推升股价弹升的预期心理，国际热钱持续汇入，激励两地股市联袂于九月二十八日至十月八日，分别大涨5.71％、11.28％，亦不排除在历经波段回档修正跌势后，「复合底」、「Ｗ底」目前已顺利打底完成可能。
原物料短线反弹 涨势延续要靠基本面
只是原物料行情后续能否走出中长多格局，仍有待其产业基本面是否有机会见到由扎实的生产、建设消耗等需求面所带起的「价格推升」增强力道效应而定。如果拉货力道主要来自于大型国家级建设计划的实施，自然有机会带来最坚实的价格拉升力。果真如此，台股相关原物料族群走势，不排除有机会就此延伸为大波段涨升格局。(文未完)
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