理财周刊／热钱结新欢　台股强弱族群大换手

金融市场预期美国联准会可能升息的时点大幅延后至明年三月，牵动新一波国际资金潮大挪移现象。不只国际股汇市，台股各族群也因高低基期差异，引爆资金转移轮动的新节奏。

文．李彦纬

由于全球金融市场已取得高度共识，认定美国联准会(Ｆｅｄ)接下来宣布升息时点，最有可能延长至明(2016)年三月，国际汇市近期出现相当明显，因为「高低基期」明显差异所引发的资金板块挪移。其中属于相对高基期者，以美元汇市为主。

国际汇市高低基期差异 引动资金板块挪移

如此一来，美元指数很有可能自近期开始见到一波因资金持续抽离美国，所引动的向下修正、跌幅较重的破底走势。依据美元指数目前走势来看，下档长达八个月复合头部型态的颈线重要支撑点93.2，未来进一步跌穿的可能性越来越高，后市势必因为国际热钱「外逃」意愿大增，更加重资金持续汇入新兴亚股所带来的推升力道。

之前于国际汇市中属于相对低基期者，以东南亚国家如：越南、泰国、菲律宾、马来西亚、印尼、台湾等国为主，近期因而成功吸引到一部分较早流出美国的资金汇入，使得十月上旬，越南盾、泰铢、菲律宾披索、马来西亚令吉、印尼盾、新台币等兑美元汇率，见到一波自1.42％至13.39％不等的升值幅度。

若美元指数果真见到一波较大幅度的明显跌势时，热钱势必会加速汇入上述几个国家，助涨当地汇价再见一波升值涨势。国际股市亦见「出高抢低」现象

以前一阵子的国际股市走势差异来说，属于相对高基期者，以日本股市为主。因日本政府最新发布对后市经济展望看好程度，竟较原本日本央行所发布的预估看法，还要更加悲观。

如此一来，势必会引发国际投资人看坏日本股市后市，后续能否还有足够经济基本面利多支撑力道，可以成功Hold住日股走势，目前市场已传出不同声音，且持股信心开始动摇；日股也在空方卖超掼杀下，自十月九日高点18438点短短四个交易日内，最深一度下跌回档3.69％。另一方面，东南亚国家股市之前相对国际股市来得弱势，对国际热钱而言，未来较具涨升空间，吸引力较大。在资金短期间快速汇入下，推升越南、泰国、菲律宾、马来西亚、印尼、台湾等国股市，于十月上旬见到一波1.69％至10.27％的涨幅。未来一旦国际资金因美元指数下跌、美元贬值而持续出走，相信前述几个东南亚国家股市后续必然还有机会因为指数基期仍低，而见到一波热钱加速汇入的推升效应，涨幅更大的波段涨势。

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