【e公司观察】互联网巨头大洗牌的启示

美团被抖音攻入腹地而股价破发、京东系达达市值一日腰斩、拼多多市值超越阿里、字节跳动2023年营收或超腾讯……跨年之交，互联网江湖里，巨头们正在经历空前大洗牌。

洗牌最大的驱动力量来自于新兴力量的快速崛起。刘强东、马云等曾经的头部平台掌舵者，谁也不曾料到下沉电商和直播带货对传统巨头带来如此重大的冲击。从目前来看，新兴势力有着新打法，它们往往不满足于自身的微创新，而是将增长机会锚定了竞对甚至非竞对平台的边界，包括拼多多本地生活攻占美团边界、抖音电商攻占淘宝电商等，这使得各大平台的传统竞争模式被打破。

同样面临打破和颠覆的，还有市场对此前巨头“护城河”的认知。以美团的市值失守为例，抖音进攻本地生活，使资本产生“美团焦虑”，进而带来估值重塑。此前被市场认可的美团“护城河”判断出现倾斜，资本转身更加关注庞大系统裹挟着商家与外卖员一道运转的背景下，美团如何才能以各要素都受益的方式向前运行，会否出现以追求高毛利为代价，损害了整个系统的运转，进而可能遭到反噬。

这种变化必然会改变此前各自赛道头部企业的“老大、老二之争”模式。以电商为例，多年来，京东与阿里巴巴恩怨不断，双方的公关费用，相当比例都花在了互相针对上。究其本质，无非是电商一哥的地位和营收、流量之争。不过，从目前来看，即便阶段性争得电商老大，也未必能保住老大的地位，因为外赛道流量王者随时可能发布“珍珠港偷袭”。从这个角度看，以往“老大老二之争”的竞争模式或将成为过去式。

当然，大洗牌当前，也会出现新的竞合。包括张大仙在抖音平台上直播腾讯新游戏等案例在内，更像是字节和腾讯一场心照不宣的“阵地互换”。这既映射着整个中国互联网“降本增效”大主题，也预示着巨头间的关系正在发生微妙变化，一些新的融合随时可能发生。

在数字经济时代，叠加流量天花板不断压低，几乎没有任何一家企业能够完全独立于其他企业而存在。合作不仅能够弥补各自的技术和市场短板，还能共同应对外部的竞争压力。随着竞合新范式的出现，未来类似抖音腾讯之间“伸橄榄枝式”的操作也有望继续出现。

这些变化的底层逻辑，是技术带来的产物。随着5G等新技术的普及，短视频等新业态的勃兴早已被预判。只不过，有的玩家没有跟上时代的变迁、逐步在牌桌上被挤得边缘化。同理，目前，AI等新技术也在快速崛起，只有跟上变化的巨头才能真正实现转型升级。毕竟，面对当用户红利不在，模式创新陷入困境，唯有技术创新可以带来新的增量机会，形成构建第二曲线的底座。

大国博弈下的科技创新将永无止境，没有人会永远留在王座上。企业不仅要关注自己，还要关注环境；不仅要关注今天，更要关注明天。对于大洗牌期依靠模式创新的互联网企业如此；对于其他嬗变节奏相对缓慢的产业而言，亦如此。