法人看美股 首重选股

台新智慧生活基金经理人苏圣峰指出，近期美股经济数据不佳，包括2月职缺和劳动力流动调查报告，职位空缺数为2021年5月以来最低；3月非农就业新增为2020年12月以来最小增幅；ISM制造业PMI为连续五个月低于荣枯线，初领失业金人数创2021年11月来新高。

但美股下半年行情不看淡，因为3月美国CPI、PPI持续走降，随着景气走缓及通膨下滑，联准会5月后停止升息机会高。虽然美国就业人数下降，但失业率3.5％仍在低档，市场估计短期超额储蓄可望支撑美国今年消费市场，反倒可利用第二季的震荡整理格局分批布局或定期定额投资，以掌握长线涨升行情。

苏圣峰认为，美股投资建议优先布局评价面继续回升，或获利已大幅下修类股，短期看好大型软体、半导体与相对低基期网路股；但要留意今年累积涨幅已大的个股后续空间将分歧，持股以基本面为依归，以增强下档防御力。

联博股票投资策略师李长风表示，在银行危机过后，利率期货持续动荡，反映出市场风险上升，股市基本面的企业盈余成长预估恐遭逢挑战。预期美国今年下半年衰退机率约在5成左右，明年10年期国库券利率明年可能跌破3％，若因经济衰退使联准会下修利率，可能使股市产生相对应跌幅，接下来投资美股应重视选股。

李长风说明重选股的原因，根据历史经验，S&P 500指数过往升息循环结束前、后六个月的报酬率中位数分别为2.9％与15.3％。但以截至4月14日的升息循环来看，前六个月S&P 500指数已涨15.5％，目前市场评价水准似乎已反映潜在降息预期，后续评价恐难以维持年初以来的扩张趋势，投资人不宜追逐今年已受惠评价快速扩张而有所表现的题材。