美股续看好 核心配置首选美国平衡基金

根据Factset预估，史坦普500大企业第二季获利预估成长64％，将创下2009年第四季以来最大增幅，自3月底预估的52.1％上调，其中103家企业已发布财测，有近三分之二、即66家企业展望正向，创2006年有纪录以来新高。值此景气动能、通膨及货币政策预期的换档阶段，建议冷静面对市场短线波动，选股须更重视品质与成长的可持续性，核心配置首选产业多元布局的美国平衡型基金，掌握股债收益及类股轮动机会。

债券投资宜靠拢可受惠景气复苏及通膨环境下的美国高收益债及波湾债，股票建议采取逢震荡加码及定期定额策略，涵盖创新成长及价值循环、美国及新兴亚洲布局，并留意可受惠拜登政策的基础建设及长线数位转型题材的科技产业，网罗多元投资机会。

富兰克林坦伯顿稳定月收益基金经理人爱德华．波克认为，随着疫情爆发经过一年，从数据中持续看到经济迈向复苏，部位上也持续朝这一方向调整，包括低利率、刺激计划及需求的恢复，都将有助景气表现，随着就业改善，市场对通膨的预期也逐渐升温。

着眼中长期，通膨影响不大，目前配置股票高于债券，股票侧重金融、能源、原物料及工业等循环类股，搭配科技、医疗与公用事业产业，网罗景气回升及类股轮动契机，并借由高收益债部位争取债息收益及平衡股市波动风险。

富兰克林坦伯顿科技基金经理人强纳森．柯堤斯指出，科技产业的成长速度预估将远高于通膨率，具定价权且轻资产，可望平衡利率上升的影响，预期科技业在通膨环境中仍将保持良好，且科技股经调整后评价更为合理。鉴于科技公司的品质不断提升，例如经常性收入来源增加、资产负债表强健且利润率强劲，科技类股相对大盘应享有溢价。

美盛凯利基础建设价值基金经理人尼克．兰利表示，基础建设资产跟传统股债资产的连动性低，加上基础建设提供必要服务、受到景气循环波动的影响较小，不论在景气循环的哪个阶段，基础建设资产都可提供追求稳健的股利收益，及股利成长的机会，且在面临股市震荡环境时，可发挥投资组合中的防御效果。