美股钱景优 平衡基金先卡位

美股与全球股市之EPS与现金流成长预期

近期利空不断导致金融市场回档修正，即使体质良好的美股也难以幸免。不过，根据市场预估，美股未来的每股盈余成长（EPS）及现金流成长率均领先全球其他市场，加上美股的成长股比重高，在高通膨时代可望展现超越通膨的成长率，因此美股仍是股票投资的核心首选。惟美股短线震荡幅度较大，建议投资人选择以美股为主的平衡型基金，以降低波动风险。

骏利亨德森平衡基金经理人Jeremiah Buckley表示，通膨急速上扬、较高的原物料价格以及美元大幅升值的环境，冲击企业获利前景，然而，在今年上半年，标普500指数成分股的获利成长幅度仍达两位数。

市场普遍预测2022年仍将有强劲的获利成长，且2023与2024年的每股盈余EPS预估为2.8％和8.6％，也远高于MSCI世界（不含美国）指数的1.1％和5.2％。不仅于此，美股未来两年的现金流成长率分别为3.4％和6.8％，亦高于全球其他股市的3.2％和2.4％。

Buckley指出，美国股市不仅自新冠疫情的冲击后再起，即便面对目前的高通膨环境与景气的不确定性，美国股市仍能展现极佳韧性。就抗通膨能力来说，在薪资高涨时期，人力依赖度较低的科技业受到薪资成长的压力较轻。

野村投信表示，美股长期获利前景看好，但因联准会鹰派升息引起市场对于景气与企业获利前景的担忧，造成全球金融市场剧烈波动，因此，建议将资金投入聚焦美股的平衡型基金，透过股债兼具的方式，降低资产的波动度，布局未来的收益成长契机。

富兰克林证券投顾建议，因应市场波动环境，建议以采取灵活配置的美国价值平衡型基金为核心，应对市场各种情境。考量景气下行压力，债券殖利率垫高具投资吸引力，建议可先留意美国政府债或美元计价全球复合债券型基金的防御机会。

瀚亚美国高科技基金经理人林元平表示，投资人可留意美国科技股库存调节后的反弹机会，有利多头延续。

另外，物联网、车用电子、元宇宙、资料中心、5G等结构性需求增长，仍带领半导体产业下波成长，中长期具吸引力，值得逢低进场布局或定期定额长期投资。