防资金空转 MLF出现净回笼

图／中新社

中国人民银行最近数月承作MLF概况

中国人民银行15日开展人民币（下同）3,870亿元中期借贷便利（MLF）操作，令市场意外的是，MLF虽是如期平价续做，但规模却缩量近1,000亿元，也是一年半来首次出现净回笼。

分析人士表示，近日大陆全国「两会」（人大、政协会议）政府工作报告强调要「防止资金空转沉淀」，人行此举可能是对此的呼应。

综合陆媒报导，人行15日公告，为维护银行体系流动性合理充裕，当日开展3,870亿元1年期MLF操作和130亿元7天期逆回购操作，全额满足金融机构需求。MLF中标利率持稳于2.5％，符合市场预期；7天期逆回购利率也持平在1.8％。

报导指出，由于15日有4,810亿元1年期MLF到期，据此计算，本次MLF操作规模较3月到期量减少940亿元，也是自2022年11月以来首次缩量续做。

人行辖下金融时报文章强调，本次操作中有金融机构的操作量大于到期量，也有部分金融机构的需求量较到期量减幅较大，使得MLF总操作量少于到期量，但人行并没有主动缩量的意图。考虑前期降准和春节后现金回笼等因素，当前市场资金面已属总体宽松，当天近4,000亿元的MLF操作量仍为银行体系注入足够的流动性，货币政策支援实体经济发展的力度依然较强。

报导称，去年以来，人行推出多项货币政策举措，加大逆周期调节力度，有效支援实体经济回升向好。值得注意的是，人行公开市场操作近期也明显减少，3月以来逆回购操作量均未超过100亿元。

另据专家指出，近期市场对3月MLF降息的预期较强，但当前美国联准会降息的前景仍不明朗，因此维持人民币汇率稳定的诉求继续掣肘了人行的降息步伐，人行本次MLF操作在量价上都保持相对谨慎，也令部分目光转向降准等其他政策工具。

人行行长潘功胜上周在「两会」期间表示，后续仍有降准空间。光大证券固定收益首席分析师张旭表示，MLF降息的空间是宝贵的，宜待更需要时使用，而不是当前。