Fed：贸易冲突 金融新危机

联准会发布报告显示，美财政债务可持续性已超越通膨，名列金融稳定最大风险。图／美联社

根据美国联准会（Fed）发布的半年度金融稳定报告显示，美国财政债务可持续性，已经超越通膨居高不下，名列金融稳定的最大风险。另外值得关注的，因关税壁垒引发的贸易冲突也首度挤入名单，成为威胁金融稳定的新危机。

这项调查是由纽约联准银行负责，受访时间是从今年8月底到10月底，调查对象包括经纪交易商、基金与顾问公司等机构和学界人士。

调查指出，54％受访者将财政债务可持续性视为金融稳定首要风险，半年前该比重只有40％。受访者表示，美国财政部增加发债，可能会开始排挤私人投资，或在经济低迷时抑制政策反应。

这项忧心也反映在最近美债市场。尽管Fed已经连续两次降息，但美债却遭遇严重卖压，10年期美债殖利率在过去两个月出现急升行情，22日来到4.41％。

除了对美国财政债务可持续性感到强烈不安，认为中东地区紧张情势是重大风险的受访者比重，也从上次的32％升至46％、名列第二。至于并排第二还有政策不确定性，但比重从上次的60％降至46％。经济衰退排名第三，通膨持续和货币紧缩，以及全球贸易风险则位居第四。

但令人瞩目的是，全球贸易风险是新上榜的风险，它在上次报告并没有被提及。虽然该调查是在川普当选总统之前完成，但他在竞选期间所提出的全面关税主张，却已引发业界与学者忧心。