富達估日本至明年中尚有2碼升息空間 不排除美元兌日圓朝向130可能

富达国际日本价值股票团队没有预设目标价位，但若观察日圆过去与美日利差相关性之历史资料，1美元兑约140-145日圆，为大部分日本企业年初所预设的水平。本报资料照片

日本升息且缩减购债引发日圆大幅升值，加上美国科技财报与非农数据不如预期，造成日股上周重挫逾17%，日经225指数从38,000点下杀到31,000多点，到本周才又回升到35,000点。富达投信（A00038）指出，短期预估市场仍将持续震荡，建议以重基本面选股与价值投资策略，参与日股长线走升行情。

富达国际日本价值股票团队表示，预估日本央行将持续观察经济数据动态，但已上调中期通货膨胀预估，不排除至2025年中尚有2码（即0.5个百分点）的升息空间。若日本央行要实现中期2%之通膨目标，预估短期利率还有上扬1-2%之空间，将持续关注日本实质薪资动向、消费者动力、未来薪资谈判状况，以判断日本通膨是否具持续性。

富达国际日本价值股票团队没有预设目标价位，但若观察日圆过去与美日利差相关性之历史资料，1美元兑约140-145日圆，为大部分日本企业年初所预设的水平。展望未来12个月，若美国通膨持续放缓，美国联准会（Fed）如市场预期调降利率，而日本央行为控制国内通膨而调升利率，导致美日利差扩大，不排除美元兑日圆可能朝向130。但若美国通膨高于预期，外汇市场将趋于稳定。

富达国际日本价值股票团队指出，日圆如升值，将冲击过去受惠弱势日圆的出口类股。富达仍认为，美国经济软着陆的机率较高，在此情境下，日本价值策略所布局之汽车，与美国相关的营建类景气循环类股，可受惠美国利率下滑；但若美国经济明显走弱，经理团队也将调整投资配置，增加目前已有配置的日本营建与电讯等高品质与高殖利率类股，因应不同经济情境。

目前投资团队已减持半导体供应链、工厂自动化相关持股，投资策略配置将朝向更平衡之配置；至于金融股因今年来涨幅较大，出现回档修正，但可望受惠于日本通膨走扬与日本央行货币政策正常化。