富达国际：日本短期利率还会上扬 看好日本金融保险股

日本央行在7月31日货币政策会议宣布两项重要决策，包括将政策利率从0％至0.1％上调至大约0.25％以及逐步减少购买国债，在2026年3月减为每月购债规模为3兆日圆左右，较目前每月购债规模约缩减一半。富达国际亚洲经济学家刘培干表示。近期疲弱之日圆推升进口物价引发部分担忧，因此富达认为在输入性通膨消退前，未来日圆走向亦是政策进一步紧缩之主要考量。

刘培干表示，尽管日圆疲弱对进口价格带来更大的上行压力，但美国联准会的政策路径仍是美元和日圆水准的关键驱动力。若殖利率差距再次扩大，可能促使日本央行加快紧缩步伐。

富达国际日本价值股票团队表示，目前日本国内消费复苏仍弱，控制通膨仍是日本央行首要目标，并强调利率调整后之实质利率仍为负值，宽松的金融条件应可稳定支撑经济活动。同时，近期疲弱之日圆推升进口物价也引发部分担忧，因此富达认为在输入性通膨消退前，未来日圆走向亦是政策进一步紧缩之主要考量。

日本央行此次政策符合市场预期，不排除至2025年中尚有2码升息空间，若日本央行要实现中期2％之通膨目标，预估短期利率还有上扬1％-2％之空间，此将有利于日本银行股之走势，富达国际说，目前日本价值投资策略，相对加码金融股与保险类股，此将可受惠日本通膨走扬与日本央行货币政策正常化。