复苏看好 ECB缩减购债规模

ECB最新决策虽不是量化宽松（QE）退场，但足以代表ECB对欧元区经济度过疫情复燃危机的信心，尤其是企业与消费者信心双双维持强劲。

ECB最新决策刺激欧股止跌反弹，德国与法国大盘双双由黑翻红，英国股市跌势较重达1.1％，Stoxx 600泛欧股市指数跌幅缩小至0.1％。欧元则应声走强，对美元一度涨至1.1840美元，上涨近0.3％。

ECB会后发布声明指出，总规模1.85兆欧元的PEPP计划至少将实施到2022年3月底，「但接下来购债手笔将比过去6个月缩小一些些。」今年3月时鉴于金融情势恶化，ECB决议加码每月购债规模。

ECB总裁拉加德于会后记者上表示，「欧元区经济复苏有走强之势，通膨飙升应属暂时的现象，缩小PEPP购债手笔是经过决策委员全数投票支持，此为购债手笔的校正，并非缩减QE，12月例会时才会讨论PEPP的去向，且离升息还有很长一段距离。」

ECB同时宣布调高今年的经济与通膨率预测，欧元区今年经济成长率由4.6％调升至5.0％，通膨率由1.9％调高至2.2％。

市场分析师认为，今年底前ECB每月购债规模约落在600到700亿欧元，低于目前的约800亿欧元，金额虽缩小，但足以吸纳欧元区政府的发债量。

义大利财政部前经济学家柯多诺（Lorenzo Codogno）表示，每月购债手笔缩水「事实上就等同启动缩减购债，只不过这并非ECB的本意，ECB也不会承认。」

由于经济复苏，通膨飙升，近期包括联准会（Fed）在内等多个主要国家央行都已朝向让QE逐步退场的方向迈进，原本市场预期Fed将于9月会期宣布启动QE退场，不过在美国8月就业报告显示就业成长力道急冻后，QE退场时程可能延后。