钢材：11 月初宏观驱动，焦煤焦炭震荡

【11 月初成关键时间窗口，市场受多因素影响】人大常委会第 12 次会议将于 11 月 4 日至 8 日举行，市场期待人大审议通过财政方案。海外方面，美国大选 11 月 5 日揭晓，美联储 11 月 6 日至 7 日议息会议临近。当前交易关注点在增量政策预期和美国大选预期上，受海内外因素共同作用，商品本周将迎高波动，黑色品种尤甚。目前钢材库存低位，高产量暂未对钢材销售施压，钢厂短期内不减产，对原料需求持续高位。上下游企业有利润，煤焦易涨难跌，但钢厂复产空间有限，煤焦上涨空间缺乏想象力，基本面无亮点。焦煤盘面加权周 K 呈下跌调整趋势，日 K 价格窄幅震荡，运行区间为 1200 - 1611。焦炭盘面加权周 K 呈下跌中调整走势，日 K 价格窄幅震荡，运行区间为 1950 - 2200。风险因素包括政策落地不及预期、需求证伪、矿山安全事故突发等。