《钢铁股》钢市慢慢补库存 中钢盘价连4升

全球核心通膨持续放缓，以美国联准会为首之全球央行预计于今年展开降息循环，将有助牵引欧美终端消费与大宗物资需求稳定加温。短期内钢市虽受季节性因素以及春节假期前交易放缓影响，业者购料相对谨慎保守，惟全球制造业在历经近两年的去库存后，整体周期持续向上，预期钢铁产业补库需求将和缓释出。

2024年全球经济展现新局，IMF上修今年全球经济成长率由2.9%略增至3.1%，美国经济温和成长、就业市场强劲，欧洲经济走出去年阴霾，呈现缓步复苏格局；大陆在各项振兴政策与货币宽松的加持之下，经济发展获得支撑；台湾出口回升、带动景气升温，台经院预估2024年台湾经济成长率可达3.15%，优于去年之1.4%。

钢铁需求方面，标普全球(S&P Global)公布美国1月份制造业PMI指数由前月47.9回升至50.7，重回扩张区间。大陆1月制造业PMI小幅上升至49.2(前值为49.0)，当局加大力道推动以「三大工程」为代表的都更、基建及社会住宅等投资案件，提振房地产需求。汽车用钢方面，MarkLines预估2024年全球汽车销量达9,225万辆，年增率2.7%，用钢展望向上。

钢铁供给方面，大陆钢市在冬季环保限产与粗钢平控政策调控下，去年12月粗钢产量创下近七年以来新低(同比下降14.9%)，复以1月份下旬钢厂库存与2月上旬社会库存双降，同比分别减少26.0%与23.3%。韩国浦项钢厂自2月起进行高炉大修与热轧产线岁修，预估减供达百万吨。Worldsteel统计去年12月全球粗钢产量为1.357亿吨，同比减少5.3%，连续十个月钢铁供给呈现降减，有利钢市正向发展。

原物料方面，铁矿砂价格每公吨约120至130美元，冶金煤价格每公吨约310至320美元，台币汇率近期走贬，进口原物料成本仍处相对高位，钢价获得支撑。行情方面，韩国浦项钢厂调涨2月份热轧出厂价每公吨5万韩圜(约38美元)；日本制铁瞄准自2月份(3月出货)起对板材制品调涨每公吨5,000日圆(约34美元)；宝武钢厂3月份平板类售价上涨每公吨100元人民币(约14美元)。亚洲一级钢厂比肩推涨钢价，预期钢市稳定向上之态势得以延续。