《钢铁股》钢市复苏初期 中钢8月盘价转小升

用钢产业筑底回升迹象显现，库存调节已近尾声，市场信心稳定恢复，刚性补库需求蓄势待发。盱衡情势，国际钢价比肩上涨，惟中钢考量钢市正处复苏初期，为协助客户争取接单，提高出口竞争力，以延续钢市动能，仅适度反应原物料成本上扬及台币兑美元贬值，本月盘价续采「顺势、合宜、稳健」的一贯订价原则，以平高盘贴近国际主流盘势，携手客户共迎钢市向上契机。

全球通膨降温速度减缓，美国就业市场持续热络，Fed仍未排除再升息可能。欧美市场消费与投资动能减速，终端需求复苏迟滞，导致亚洲与新兴国家出口下滑，全球经济成长缓慢复苏。大陆内需复苏也不如预期，人民央行降准、降息释放流动性，提振经济成效仍待观察。随着美国升息步入尾声，下半年制造业供应链库存调节完毕，景气可望逐步回温。

钢铁需求自第二季低迷以来已有筑底迹象，主要工业国家制造业PMI指数虽仍低于50，但逐月回升。大陆当局松绑房市政策，并加速推展基建以及积极推动各项振兴经济方案，加上电动车政策支持下，市占率上升并加大出口动能，皆有助提振用钢需求；欧美市场虽受俄乌战争拖累，惟仍有基本钢需支撑，欧洲钢铁协会预计下半年欧盟钢铁需求逐渐恢复；台湾国内汽、机车销售稳健，在AI及高效能运算需求增加趋势下，电脑、伺服器等高阶钢材需求逐步升温，加以政府推动6800亿公共建设计划，需求前景并不看淡。

钢铁供给方面，在第二季面临获利下修的巨大经营挑战下，国际钢厂陆续调节产量因应。大陆主力钢厂持续扩大检修、自律减产。河北唐山地区因环保因素，政府要求对烧结厂实施环保减产30~50%，至7月上旬已有55座高炉计划停产检修。大陆五月份粗钢产量降至9107万吨，年减7.3%，为2019年以来同期低点；钢材社会库存自四月高点1467万吨下降至1153万吨，减少约21%，为四年来同期低点。欧洲钢厂供给也状况频传，ArcelorMittal南法厂因碳排与工安问题被迫停工、德国Salzgitter钢厂受暴雨影响暂停生产，钢市供给面持续紧缩。

原物料行情方面，国际煤铁价格触底反弹，铁矿砂价格于每公吨105~115美元区间筑底，冶金煤价回升至225~235美元。国际原油受OPEC+延长减产计划及墨西哥钻油平台事故冲击，价格震荡走扬。6月中旬以来美国主要钢厂Nucor、US Steel纷调涨出厂价每公吨55美元，欧洲钢厂酝酿调涨板材每公吨50欧元(约55美元)，宝钢、鞍本钢厂八月份盘价热、冷轧及镀锌产品以平高盘开出，每公吨上涨100元人民币，可望激励今年下半年国际钢价稳步走扬。