高股息「降息中」...00713不受影響？達人「家底豐厚」：10%殖利率是偶爾的甜頭

资本平准金会因着股价而变动。台股示意图／中央社

近期有读者询问，我一直在说的「家底」，到底是什么？简单来说，家底=股息依据=收益平准金+资本平准金。

其中的资本平准金，因为包含未实现损益，所以资本平准金是会变动的，因此如果你买ETF是为了领股息，那就要定期追踪家底，因为家底是会变动的。家底充不充裕，关系着未来配息的稳定性。

以00713家底来说，11月8日的家底为26.22元；11月11日的家底变动为26.31元。

以11月11日家底来看，00713还可配息1.5元达17.5季（约4.3年），也因为资本平准金会一直变动，所以有的人会看得比较严格，只看收益平准金作为家底。

所以以00713的11月11日家底为例，收益平准金为3.35元，可以配息1.5元达2.2季。

前阵子，许多高股息ETF动辄喊出年化殖利率10%，其实靠的就是资本平准金（也就是价差）撑腰。

因为台股平均殖利率就是5-6%，由一篮子台股成份股组成的ETF，正常的殖利率应该也是落于5-6%。

但由于高股息ETF竞争激烈，所以投信靠着价差收益来配息，借此冲高亮丽的殖利率。

近期高股息ETF吹起降息风，其实就是因为台股停止大涨的后果。投信赚不到价差，拿不出更多钱来配息，所以配息往下调，是预期中的事情。

因此我们应该建立正确的认知，认知配息殖利率5-6%才是正常的。

10%殖利率是甜头，偶尔才会有，不可能长久成为常态。

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