《兴柜股》殖息率达近8.5％ 老四川登10月高价

麻辣锅业者老四川(2741)董事会通过2020年财报及股利分派案，虽受疫情及比较基期较高影响，获利降至近8年低点、每股盈余（EPS）2.8元，但董事会仍决议拟超额配息3.5元，以昨（21）日成交均价41.43元计算，现金殖利率达约8.45％。

兴柜交易的老四川股价1月底下探37.3元的9个月波段低点，随后回升至40～42元区间盘整。受高殖息率题材激励，今（22）日开高后放量劲扬14.41％至47.4元，创去年6月底以来10月高点，早盘维持逾13.5％涨幅，领涨观光类股。

老四川去年营收8.24亿元、年增1.64％，创历史第3高，毛利率41.4％、营益率7.57％，显著优于前年39.33％、4.05％。惟因业外收益减少，税后净利0.59亿元、年减达61.16％，为近8年低点，每股盈余（EPS）2.8元，低于前年7.3元。

以此推算，老四川去年下半年营收4.29亿元、年增4.08％，毛利率41.77％、营益率10.27％，优于前年同期39.26％、6.49％。税后净利0.45亿元、年增达48.38％，每股盈余2.12元，优于前年同期1.42元

老四川去年虽面临疫情逆风干扰，上半年营收3.95亿元、仅年减0.89％，毛利率40.99％、营益率4.63％，优于前年同期39.41％、1.53％。惟因业外收益大减98.1％，使税后净利0.14亿元、年减达88.21％，每股盈余0.68元，双创同期新低。

法人分析，老四川2019年5月完成出售高雄市三民区原预计兴建中央厨房土地，相关费用虽拖累本业获利下滑创低，但业外认列处分净利1.47亿元，使税后净利逆势创高，垫高比较基期。

老四川去年上半年营运受疫情冲击，本业获利虽自前年同期谷底回升，仍未恢复往年同期水准。不过，随着国内疫情渐趋稳定，边境管制带动内需消费反弹，使餐饮业去年下半年营运状况明显好转，老四川营运表现亦显著回升。

老四川目前全台设有12家「老四川」麻辣锅直营店，2018年起发展其他品牌，当年开设「红亭回转麻辣火锅」及「四川小灶川菜馆」，2019年推出面食品牌「红对面」及平价麻辣烫「红味兵」。惟因调整营运策略，「红对面」及「红味兵」目前已无实体据点。