高球杆头代工四雄 最快Q4回温

高球杆头代工四雄近期营运

高球杆头代工族群走过2年业绩颠峰后，今年因客户库存调整未尽、下单出货保守，第二季营收明显下滑，拉低毛利率，幸亏新台币贬值的汇兑收益挹注，半年报勉力维持正数。但随库存去化，业者预估寒冬将尽，景气回温的「群雁」第四季有望飞来。

高球杆头代工四雄第二季业绩「真的很淡！」，营收获利几乎都创近2年低点，复盛（6670）、明安（8938）、大田（8924）、巨明（8928）单季毛利率分别19.08％、14.02％、16.13％、12.32％，缩水幅度介于4到14个百分点，严重影响获利表现。

巨明第二季EPS仅0.01元，若非新台币贬值贡献汇兑利益1,000多万元，单季恐怕变亏损；复盛第二季EPS为3.94元，其中汇兑利益贡献就占2元。

由于第二季的弱势，拖累四雄上半年获利，复盛EPS剩9.35元、几乎砍半，明安EPS为3元、巨明1.11元、大田2.92元，年减幅介于63.55％～72.32％。

法人说，四雄第二季财报如此「惨烈」，一方面是去年同期客户过度下单补货，推升四雄业绩大幅垫高基期，今年面对客户去化库存的庞大压力下，营收获利大受影响。

不过市场预估，客户库存去化即将到尽头，巨明发言人颜志宪表示，新款产品已从7月开始陆续下单，预计9月起将大量出货。

复盛发言人许廷仪指出，第三季客户库存调整可望进入尾端，毕竟终端市场销售还不错，加上传统的旺季来临，客户新品陆续出货后，8月业绩应会好一些，「9月会好更多」，预期下半年营运将「季季高」。

根据统计，高尔夫主力市场美国今年前五月高球杆头销售金额年增2％，更比2019年同期大增51％，明安总经理周益男认为，高尔夫球产业中长期仍将看好，且不会回到2019年疫情之前的状态。