高盛：国际资本仍关注大陆

根据国际金融协会（IIF）最新数据显示，外资在11月继续流出大陆市场，其中债市净流出43亿美元，为连续第九个月外流，但股市净流入6亿美元。2023年前11个月，外资累计从大陆股债市场流出金额达到781亿美元。

外资流出大陆市场之际，同时流入其他新兴市场，反映出外资对两市场有截然不同的看法。新兴市场股债组合11月净流入434亿美元，创2023年1月来新高。

香港经济通通讯社报导，IIF认为，2024年新兴市场货币的报酬率将与美国经济保持高度相关。对于大陆资产而言，大陆与西方关系恶化仍是主要下行风险，由于2024年将延续对去风险、技术禁运的担忧，仍对资本流动形成压力。

针对大陆股市，高盛首席中国股票策略师刘劲津及团队保持谨慎乐观，并认为大陆经济情势改善有望推动企业盈利回升，且因A股估值处于历史低位，维持对A股的「高配」立场。高盛预计，2024年MSCI中国指数、沪深300指数成份股将分别达到10％、11％的盈利增长，与2023年表现接近（市场预测年增率分别为8％、10％）。

高盛认为，A股市场的策略投资理由十分充分，主因是A股市场对于地缘政治和流动性因素的敏感性较低，股票风险溢价较高，而且与境内政策利多及大陆经济增长目标的匹配度更佳。