日盛投信：基本面利多挹注 陆债市具投资价值

日盛投信指出，基本面利多挹注下，中国债市具投资价值。（shutterstock）

根据中国人行最新公告，4月LPR报价不变符合预期，LPR连续12个月不变，隔夜质押回购加权利率大幅下行至1.84％附近，再次回至2％关口下方；七天期资金利率小幅下行逾5bp。看出人行对流动性的鸽派表态，引发的乐观情绪仍在延续，继续支撑债市乐观情绪。

根据IIF统计，2021年3月份，外资进入新兴市场的总金额为101亿美元，中国一枝独秀，独揽近90％的外资净流入，其中38亿美元进入中国股市，50亿美元则进入债市。此外，全球最大对冲基金桥水创始人瑞达利欧日前提到，中国债券市场可能迎来牛市，中国的资本市场正在向全球开放，中国的利率是非常吸引人，因此中国债券及股市在未来10年将会超过西方市场。

日盛中国高收益债券基金经理人林邦杰表示，中国第1季GDP达18.3％，自前值6.5％显著跃升，18.3％，并创下1992年有纪录以来最高；其中，工业、服务业年增率分别自前值6.8％、6.7％提高至24.4％、15.6％，是景气转强的主因，展望后势，随着基期效应渐渐消除，预料GDP年增率亦将逐季回落，并在最终回归至稳健成长轨道之上，经济基本面获有效支撑。

林邦杰指出，中国财政和货币政策还有发力空间，可确保经济稳定增长。1季度基建投资同比增长 29.7％，显示 3月基建投资转暖，其中交通运输和水利领域的投资增速回升更为明显。3月挖机销量超预期、挖机利用小时数较高，也均印证建筑业较高的景气度；1季度房地产投资同比增长 25.6％，两年平均增长 7.6％，仍然比较强劲；商品房销售面积同比增长 63.8％。加上货币政策仍将维持宽松基调，有利资金回流具投资价值之中国高收益债券市场。