日盛投信:基本面利多挹注 陆债市具投资价值

日盛投信指出,基本面利多挹注下,中国债市投资价值。(shutterstock)

根据中国人行最新公告,4月LPR报价不变符合预期,LPR连续12个月不变,隔夜质押回购加权利率大幅下行至1.84%附近,再次回至2%关口下方;七天期资金利率小幅下行逾5bp。看出人行对流动性鸽派表态,引发的乐观情绪仍在延续,继续支撑债市乐观情绪。

根据IIF统计,2021年3月份外资进入新兴市场总金额为101亿美元,中国一枝独秀,独揽近90%的外资净流入,其中38亿美元进入中国股市,50亿美元则进入债市。此外,全球最大对冲基金桥水创始人瑞达利欧日前提到,中国债券市场可能迎来牛市,中国的资本市场正在向全球开放,中国的利率是非常吸引人,因此中国债券及股市在未来10年将会超过西方市场。

日盛中国高收益债券基金经理人林邦杰表示,中国第1季GDP达18.3%,自前值6.5%显著跃升,18.3%,并创下1992年有纪录以来最高;其中,工业服务业年增率分别自前值6.8%、6.7%提高至24.4%、15.6%,是景气转强的主因,展望后势,随着基期效应渐渐消除,预料GDP年增率亦将逐季回落,并在最终回归至稳健成长轨道之上,经济基本面获有效支撑。

林邦杰指出,中国财政货币政策还有发力空间,可确保经济稳定增长。1季度基建投资同比增长 29.7%,显示 3月基建投资转暖,其中交通运输和水利领域的投资增速回升更为明显。3月挖机销量超预期、挖机利用小时数较高,也均印证建筑业较高的景气度;1季度房地产投资同比增长 25.6%,两年平均增长 7.6%,仍然比较强劲;商品房销售面积同比增长 63.8%。加上货币政策仍将维持宽松基调,有利资金回流具投资价值之中国高收益债券市场。