景气循环加快 股市崩盘机率骤增

记者蔡怡杼台北报导

根据统计,全球股市每两年就会崩盘一次,而全球经济剧烈变动也已是不争事实施罗德投信智多鑫全权委托管理帐户经理人庄志祥分析,全球景气循环周期加快,低成长、低利率、低通膨三低时代下,正确的多元资产配置策略,将是投资致胜关键

经济学者马克华特(Thijs Markwat)6月发表一份研究报告,其中指出2010年与1992年相较,全球股市崩盘机率上升15倍,按这个机率计算,平均每2年全球股市就可能崩盘一次。

根据该项研究,在1992年,一周内欧洲美国亚洲拉丁美洲四大股市全部下跌5.9%以上发生的机率只有0.1%,但2010年却已上升到1.5%。此外,以2010年与1992年相较,各大股市间的连动性升高不少,例如美国与欧洲股市的连动性提高到0.83,亚洲与拉丁美洲股市的连动性也已达0.72,显示以投资不同股市以分散曝险的原则已逐渐失去效用

对此,庄志祥指出,多元资产配置是新世代有效降低投资风险秘诀。不同性质的资产类别连动性低,组合投资不仅可以减少波动,更可借由多元的收益来源以提高总回报。

以近10年为例,若从2002年7月开始投资全球股票,总回报为6.80%,资产波动度为16.90%;若将相同资金分成三份,分别投入全球股票、全球债券综合商品、房地产、建设另类投资,总回报提高到7.15%,资产波动度更大幅降低至11.82%。

此外,多元资产配置的避险能力在2008年金融风暴期间更加明显,资产波动度可降低至20.59%,与股票的32.52%与另类资产的30.37%相较,皆降低10%左右,损失也比股票与另类资产少约10%。

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