景气循环业踩刹车 祭减产

景气循环产业特别是面板、记忆体因资本密集，设备投资额庞大，稼动率将直接影响厂商的毛利率及获利，面板产业历经2021年的风光获利，在消费性电子需求如TV、监视器及NB面板需求同步转弱之下，市调机构集邦预估，TV面板几乎全数跌破现金成本，IT面板也直逼现金成本。

业界认为面板厂一旦跌破现金成本，意味着业者连面板的材料钱都不够付，这也等于做愈多、亏愈多，成为面板厂必须急踩刹车的致命伤。

根据集邦预估，第三季平均稼动率将下滑至70％，其中友达、群创的稼动率将下探50％、71％；以各世代生产线来看，五代至7.5代线平均稼动率仅63.7％，而以大尺寸TV面板为主力的八代至10.5代线陷入买方市场，平均稼动率将落至75％。

全球第二大面板厂TCL集团上周已发出获利预警，预估今年上半年获利将锐减九成，据推算，TCL第二季等于转亏6～7亿人民币，台厂友达将于本月28日召开法说会，第二季是否跟进转亏？以及产业是否利空出尽？成外资法人关注焦点。

至于被动元件标准品则从去年第四季以来就压低稼动率，龙头厂国巨（2327）标准品降至营收比重25％，标准品价格调降1％，对其整体营收影响约0.25％，但就量来说，国巨在标准型晶片电阻、MLCC仍是全球第一大及第三大，标准品的库存去化延长，国巨第二季标准品稼动率降至65～70％。

据业界估计，标准品的平均稼动率目前约介于40～70％，各家大厂均进入减产状态，「不把稼动率跑满」，韩国厂商也不例外，但因被动元件上游材料、运输成本高涨，导致成本结构居高不下，即使正处库存调整期，标准品报价仍未兵戎相见，仅零星规格向下调整。