今周刊／偷赚3倍选股术 找出井喷产业飙股
文／张弘昌
投资前辈的一句话，财富翻倍要靠重押转机股，让原本对半导体有投资经验的林三富，开始注意ＤＲＡＭ产业，并锁定华亚科技在三元开始买进，透过分析ＤＲＡＭ报价走势，他坚持到现在一张都没卖，以现在市价计算，已经大赚两倍以上。
「今年投资就靠华亚科技大赚一票了！」六年级前段班的林三富（化名），谈及手上平均成本不到五元、总数量超过一千张的华亚科技时，眼角都忍不住开始微笑。对他而言，当初买华亚科不但是投机，更是一场豪赌，因为如果判断错了，所有资金可能就会归零；但如果对了，就意味着将有数倍利润的回报入袋。
「我相信在今年之前，大家都认为台湾早就从全球ＤＲＡＭ（动态随机存取记忆体）版图中消失了，」林三富推一推脸上的眼镜，瞇着眼睛说着，「但去年第四季在偶然机会下，与一位投资前辈聊天，他提及人生财富要大翻身，一定要找转机股，而且要重押。」
长期陷于谷底 留意反弹喷出的可能
这位投资前辈告诉他，二○○一年时，钢铁业与散装航运产业供过于求，许多企业面临破产整并的威胁，后来中国经济崛起，不断增加基础建设，使得钢铁股与散装航运股出现喷出行情。当时波罗的海指数（ＢＤＩ）就从不到一千点连续飙涨到一万点以上，创下历史纪录，而烨辉股价更从二．二元直奔四十一．三元。
「经过投资前辈的点醒，以此概念，我当时注意到，ＤＲＡＭ产业露出一线生机，似乎是个不错的选择。」在金融业服务的林三富，平时财经嗅觉就比别人灵敏，一下子就闻到了获利契机。「我早期曾经投资过ＤＲＡＭ等半导体股，知道这行业是有景气循环的，只要在谷底买进，应该是稳操胜券的。」
当时市场对ＤＲＡＭ股闻之色变，甚至还有投资人一直抱着力晶与茂德的股票，最后沦为壁纸。而台塑集团的南科与华亚科因为亏损累累，每股净值降到不到五元，已经被证交所打入全额交割股（必须先汇钱或备齐股票才能买卖），随时可能被市场淘汰出局。为何林三富敢跳下去买华亚科？
首先，林三富发现，自从金融海啸后，德国奇梦达、日本尔必达与台湾的茂德、力晶破产倒闭，ＤＲＡＭ产业幸存的只剩韩国的三星、海力士以及美国的美光；而且美光还收购整合台湾与日本的ＤＲＡＭ公司，整个市场从完全竞争变成只剩三家垄断，形成寡占局面。
其次，台塑王家曾经对外释出讯息，表示「台塑的企业不能倒」，这代表大股东准备倾注集团资源全力支持，「买进华亚科变壁纸的机率大幅降低」；而且随着力晶、茂德出局，三星不计代价倒货的举动也开始收敛，ＤＲＡＭ现货价格并出现些微反弹。
于是林三富从去年十二月起，在华亚科三元时开始分批买进。「坦白说，刚开始买进时，心里还不是那么踏实。」后来他仔细研究由集邦科技制作的ＤＲＡＭ报价走势图（DRAMDXI Index）后，信心开始增强，并一路加码到五元。
林三富表示，一一年ＤＲＡＭ价格跌破企业现金成本（必须用现金支付的成本，不包括折旧、摊销等帐上变动的费用）时，产业已露出曙光。在过去，只要跌到现金成本以下，几乎就代表景气谷底，当时力晶还买进设备准备升级，迎接下一轮景气高峰。
没想到后来爆发欧债危机，导致ＤＲＡＭ价格在短暂反弹后又再次下跌。这次力晶就撑不住了，银行团为了保障债权，在市场上大量抛售ＤＲＡＭ，使得价格再度跌破现金成本。「接连两次严格淘汰，整个ＤＲＡＭ产业彻底重组，活下来的变成最后赢家，而且赢者全拿，」林三富分析。
从报价图可以发现，这两次跌破现金成本的走势，正好形成「Ｗ」底，林三富也就是在价格突破颈线后（两个谷底中间的高点所延伸的价格线）继续加码，后来知道，这波价格上涨是因为中国白牌平板电脑开始大量使用ＤＲＡＭ所带动的需求。
「我是报价的信仰者。」林三富强调，价格永远是最真诚的指标，报价会往上走，背后就代表有潜藏的事情正在发生。另外，林三富在报价图上分别画上四五○○、三五○○与二五○○点三条线，并整理历史经验发现，当ＤＲＡＭ报价走势来到四五○○点以上，因厂商赚钱变得容易，会开始积极扩厂，接着就发生尖头反转，乐极生悲。
二五○○点通常意味着景气离谷底不远；至于三五○○点，是ＤＲＡＭ报价正式超越厂商的生产成本，因此报纸上会出现转亏为盈的消息；而且依照经验，厂商开始赚钱后可以连赚两个季度，也是股价涨势最凶猛的阶段。
得出这样的心得，林三富在去年十二月开始买进华亚科后，就设想今年六月ＤＲＡＭ报价会来到四五○○点以上，准备获利了结（正好两个季度），但没想到才三、四个月，ＤＲＡＭ报价就快速来到四六七一点，创下历史新高；而华亚科股价则从五元一路头也不回的涨到十三元以上。有趣的是，华亚科三月才正式转亏为盈，这说明，好戏不过刚登场而已！
眼看ＤＲＡＭ报价没有作头的迹象，林三富把股票抱得更紧，尽管帐面获利已超过二倍，但一张都未卖出，因为他惊觉，ＤＲＡＭ可能与过去的景气循环习惯不同。ＤＲＡＭ已经是寡占市场，与过去完全竞争的经营环境不可同日而语。就经济学的定义，寡占代表市场由少数厂商所主宰，显示ＤＲＡＭ产业未来数年将延续复苏态势，而且目前智慧型手机、平板电脑扩大ＤＲＡＭ的应用，供过于求的现象已经大幅逆转。
林三富拿起美光的Ｋ线图一看，股价已在今年正式突破十年线，不但意味着过去十年买进的投资人已经解套，更暗示ＤＲＡＭ产业已经迈入崭新的阶段，而华亚科属于美光阵营，自然跟着雨露均霑。
至于要抱股多久？林三富认为，现在华亚科还是全额交割股，法人仍有顾忌，而且如果要买，操盘人几乎都要上专案签呈，「很多人怕看错丢工作不敢赌。」因此，部分资金反而流向华邦电、晶豪科、威刚等个股。
但他表示，华亚科刚办完近六十亿元私募，每股价格九．四七元，加上第二、三季的获利，预期最快下半年每股净值就会回到五元以上，恢复普通交易，「届时法人买盘就会涌入，进一步推升股价。」问他目标价多少？他笑着说，再涨一倍应该不是难事，如果再计算超涨空间，应该有二十五元左右的实力，理由是，届时华亚科总市值差不多接近旗下两座十二吋晶圆厂的建厂成本。
靠着一档转机股，林三富今年的财富出现三级跳，个中因素除了时机，还有胆识、坚持与实力。在台股里，每年总会发生许多传奇故事，只要用心挖掘，努力投入研究，相信下一个财富倍增的投资人就是你…【全文请见今周刊859期 】
编按：本文摘自6月5日出刊之《今周刊》859期封面故事「偷赚3倍选股术 全图解」，同期内容除本文外，并有「从报价图走势 提前找出井喷产业飙股」、「掌握四撇步 优质龙头股化身提款机」、「善用巴菲特理论 挑出台股「好学生」」等系列报导，更多内容请参阅859期《今周刊》。(尊重智慧财产权，如需转载请注明资料来源：今周刊859期 http://www.businesstoday.com.tw 谢谢！)