今周刊／晶电大股东 为何逆势出脱持股？
LED照明需求较去年以倍增速度成长，LED产业欢喜迎接下一波成长动能，晶电连续三个月营收刷新纪录。但当年为晶电股权争破头的大股东亿光与联电，却为何选在此时大卖晶电股票？
文／周品均
六月十九日，晶电一年一度的股东会登场，场内却弥漫着山雨欲来的气氛，因为到场的法人、媒体与股东都在等着向晶电董事长李秉杰要答案，「为什么晶电的大股东亿光、联电此时大举出脱持股？」
李秉杰一如既往脸上带着招牌微笑，只是一听闻大股东出脱持股的疑问，李秉杰也不由得收起笑容，「坦白说，大股东给我们的说法是有资金需求。」
不出意外的官方答案，没能解答所有人的疑问。毕竟七年前，晶电一场现金增资案，可是让三大股东亿光、联电与万海抢破头，只为拿下晶电主导权；七年后的今天，正当LED照明商机才刚要大鸣大放，亿光、联电双双在此时说不玩，出脱超过半数的晶电股权，自然引起市场哗然。
就在晶电股东会召开前一周，一则重大人事消息从晶电传来：亿光董事长叶寅夫决定辞去晶电副董事长。
消息一出，震撼LED市场。亿光从一九九六年入股晶电以来，每逢晶电增资，亿光只有加码力挺，没有第二句话，正因晶电与亿光有着紧密的上、下游关系，亿光身为晶电第一大客户，为确保LED晶粒产能，向来紧绑晶电。
亿光与晶电的关系有多密切，从叶寅夫屡屡争取晶电营运主导权，便可窥见，还一度引发光宝、万海等大股东不满，最后才找来李秉杰出任董事长，叶寅夫则是副董事长。
这也难怪叶寅夫请辞的消息传出，引发LED业界诸多揣测。一位不愿具名的分析师观察，亿光虽为晶电最大客户，但不一定能拿到最便宜的价格，加上晶电身为上游晶粒厂，近年积极发展晶圆级封装（Chip Scale Package）技术，向下跨进封装市场的策略，尔后势必难以避免将与亿光打对台。
尽管分析师各有观点，叶寅夫也试图解释，「我们接下来要扩产，需要用到钱。」他更强调，「亿光过去投资晶电的十八年中，从未出售晶电股票，今年因认为LED照明市场机会大，需要资金扩充产能、购买通路，才选择出脱晶电持股。」
但亿光向来是LED获利资优生，帐上现金也还有四十一．一六亿元，即使在LED最惨澹的时候，叶寅夫都能靠着「拧毛巾」的管理方式，维持亿光获利，扩产缺钱而卖股的说法，实在难以说服人。…【本文未完，尚有890字，可于今周刊官网免费阅读】