高通膨、库存过剩冲击 美假期购物季销售 恐衰退

标普全球市场情报经济学家预估,若计入通膨,今年第四季的零售销售比去年同期减少1.2%,这也反映30年来物价上涨首度超越支出增长;若不纳入通膨,该季整体销售额将年成长4.5%,增幅高于疫情前水准,也与过去20年的均值一致。

美国通膨今夏冲上40年高峰,一直居高不下。美国劳工部11月10日公布,10月消费者物价指数(CPI)年增7.7%。

标普全球评级零售分析师惠斯(Sarah Wyeth)认为,今年购物季面临多方挑战,包括消费者自由支配开销疲软、通膨持续、存货过剩导致更多折扣、以及疫情后消费模式改变等因素。

标普市场情报分析美国普查局的数据指出,在计入当时较温和的通膨,2020年假期销售跃升两位数,2021年则增长7.7%。

对许多零售商而言,假期销售是挹注全年业绩的关键。有鉴于消费者支出占美国经济将近七成,年底买气也是反映经济表现的风向球。亚马逊已经警告,通膨和其他宏观经济因素将对第四季假期销售带来不利影响。

愈来愈多讯号指向美经济将走向衰退,预测家对于假期购物季也抱持较悲观的看法。道富环球顾问投资策略师艾隆(Michael Arone)指出,人们紧缩荷包,可能使即将来临的假期购物季热度降温,零售商为了不让库存囤积至明年,可能会砍价促销,这将打击零售商获利。

全美零售联合会(NRF)对前景则较为乐观,预估11到12月的零售销售可强劲增长6到8%,该数据未计入汽车经销、加油站与餐馆消费。