通膨与高库存 11月工业生产恐连三黑

近年来工业生产指数变化

外销订单连跌2个月，昨公布的10月工业生产指数也拉警报，呈现连二黑，年减3.56％。接下来在通膨、俄乌战争、中国大陆清零三大因素拖累下，11月恐持续负成长，年减5.9％到8.8％。经济部统计处甚至预估，整体工业生产低迷状态可能延续到明年上半年。

工业生产指数反映一国工业产销状况，其中9成3属制造业，当指数衰退，就代表产品出货量减少。经济部统计处发布的10月工业生产指数为130.77，年增率为负3.56％，是继9月年减4.49％之后的连二黑。

至于衰退的原因，统计处副处长黄伟杰解释，制造业主要靠电脑电子产品、电子零组件业两块在撑，但是在全球通膨及升息下，终端市场需求疲软，慢慢也出现产能利用率调整问题。传产部分，同样面临库存，业者设备投资意愿保守，采取减产的冲击。

综观资讯电子产业方面，受到液晶面板及组件业衰退53％影响，电子零组件业生产指数仅成长2％。传产部分，化学原物料、基本金属都比去年同期掉2成以上，机械设备业也减1成，两者都是连11黑。

不仅如此，统计处预估11月工业生产也不妙，在全球通膨及升息压力、俄乌战争冲突，加上中国大陆坚持清零等三大因素拖累国际经贸下，可能年减5.9％到8.8％，拉出连三黑。黄伟杰预估，制造业表现低迷可能维持到明年上半年。

依据统计处调查，制造业者认为今年11月生产量将较10月增加的厂商家数占8.6％，持平者占70.3％，减少者占21.1％，以家数计算的制造业生产动向指数为43.8，按产值计算的动向指数为48.1，预期11月生产指数将较10月减少。

面对这波供应链调整，感受最深的就属过去2年靠货运获利的航空业者。长荣航空总经理孙嘉明表示，货运收入已自2021年时的高峰逐月下行，近期航空市场是「客涨货消」，不讳言货运派对有「结束的味道」。

孙嘉明昨日在法说会上表示，今年受惠于3架新货机全数上线，即便运价走滑，货量增幅约疫情前50％、承载率维持80％以上水准，单位收益仍高于疫情发生前，货运收入是重要基石，「不敢说乐观，但也不悲观保守」，整体货运量价指标仍属相对健康的情况。

长荣航空先前因应货运需求、将座位拆除改成货机的13架客机已经陆续改回客机，目前还有7架还没有改回来，预计明年4月底前全数改回客机，届时运力与运量将更为平均，改回后的客机也可顺利衔接疫情后的客运需求。