Q4悲观 工业生产恐连19黑到年底

六大制造业，8月表现呈「三正三负」。传统产业中，基本金属、汽车零组件小增0.8％、1.3％，化学材料及肥料业微减，但机械业负成长达16.7％。（本报系资料照片）

工业生产指数六大制造业表现

糟糕！原本预期第四季工业生产可望触底反弹，但是经济部昨公布8月份工业生产指数年减1成，9月减幅虽可望缩小到个位数，但一样是负成长。由于景气看不到转好迹象，经济部直言Q4转正机率「已降下来」，如果10月不能拚回红字，那么工业生产可能一路黑到年底，有机会创造19黑新纪录，全年生产指数确定会是衰退。

经济部统计处公布的8月工业生产指数为90.74，年减幅10.7％，连续15个月负成长。主要是全球经济复苏步调迟缓、终端市场需求疲软、产业链库存调整时间延长三大因素造成。

不过这个减幅比原预估的18％小，经济部统计处副处长黄伟杰解释，是传统产业出现「短单效益」，加上去年属低基期，减幅收敛。

所谓短单效益，是指传统产业厂商库存有所去化，需要回补存量到安全水位，自然带动产品出货。黄伟杰专业分析：「短单下的多，代表厂商对景气存在不确定性，否则看到明确需求上来，应该会下长单，后续得观察。」

六大制造业，8月表现呈「三正三负」。传统产业中，基本金属、汽车零组件小增0.8％、1.3％，化学材料及肥料业微减，但机械业负成长达16.7％。科技业部分，电脑、电子及光学制品业出货有小增2.8％，可主力电子零组件业掉量近1成7。

「主要是消费性产品手机消费量低。」黄伟杰指出，如此手机内的IC晶片生产就不需那么高，虽然车用电子、AI所需晶片畅旺，还是补不过来手机这一块，导致电子零组件业衰减。至于电脑电子产品是连二涨，则因伺服器、网通设备需求畅旺。

先前原本寄望AI商机拉货，工业生产量第四季提早转正，不过目前看来不乐观，黄伟杰直言机率「已降下来」。他分析，虽然厂商去化库存不错，短单也带动出货，可是景气还没有明显转好迹象，看不到终端需求回升。

目前9月工业生产减幅预估为6.4％，会是继今年2月后，再次缩到个位数，但黄伟杰说这不代表需求回来。目前只能寄望10月份因去年基期低可拚正成长，但机率不是很大。

接下来11、12月更不容易好，统计处说如此确实可能负成长到年底。不管如何，因前8个月工业生产负成长已16％，全年难逃衰退数字。