高息ETF走红争议多 平准金新机制 投信赶申请

金管会拍板收益平准金动用原则，未来高息ETF配息率要遵守新规。图／本报资料照片

收益平准ETF现况

金管会为解决高息ETF收益平准金乱象，不仅要求强化收益平准金揭露，也拍板收益平准金动用原则，且上半年将专案金检。但收益平准金具稳定配息功能，投信业者认为已是高息ETF的「标配」，因此后续仍会申请收益平准金机制，以防ETF规模快速扩大时影响配息稳定性。

据了解，已挂牌的中信成长高股息ETF、台新永续高息中小ETF，第一季都会申请收益平准金机制，送审中的新光台湾高息动能ETF、即将挂牌的统一台湾高息动能ETF，也将有收益平准金机制。

台股高股息ETF去年在投信主打「高配息、高报酬、高填息」等诉求下，档档规模冲出百亿、千亿元，规模成长太快，导致必须频频动用平准金稳住配息率，部分ETF配息动用收益平准金比重几乎占配息8至9成，遭投资人检举、质疑，逼得金管会出手。

金管会已拍板ETF基金使用收益平准金四大原则，一ETF实际配息率不能超过参考配息率，即追踪指数的配息率；二要动用收益平准金，应同时符合配息率低于参考配息率，及一段期间净申购达一定比率有稀释配息可能时；三以帐列平准金占所有可分配收益比例，作为动用平准金上限；四优先配股利、债息及资本利得，达平准金动用标准时，最后才能动用。不管新旧基金都要依此订定每档ETF动用平准金配息分配原则，且要纳入内控制度。

投信业者表示，未来高息ETF配息率要遵守新规才能上架，将更真实反映追踪指数投资组合股利率。但业者坦言，未来较不可能再现超预期高配息率，但收益平准金机制有助长期配息稳定。