股市危机暴增？美实质殖利率转负暴跌 这类投资人剉咧等

退休基金面临债市实质殖利率处于负值并加深跌势，恐怕让报酬续相当难看。(图/美联社)

联邦公开市场委员会(FOMC)将在周二(27日)召开为期2日的利率决策会议，市场关注货币政策紧缩是否有新消息，因为上次的会议内容暗示，多名票委认为2023年将出现2次升息，然而，美国实质殖利率转负值并继续下探，这导致许多退休基金担忧获利遭到侵蚀。

据金融时报报导，10年期美国公债的实质殖利率、也就是把通膨计算在内，投资人实际拿到的报酬率，于26日下探最多6个基点、达-1.127%，创历史新低纪录。此外，北京当局打击大陆互联网巨头，甚至还要对大陆补教业开刀，这严重冲击港股、陆股走势，导致停留在亚洲的资金担忧报酬率受到冲击，将资金汇回美国债市避险。此外，夏季美股市场交投冷清，这也放大波动性。

欧元区实质殖利率也在周一写下历史新低。该指标转负且下探，让退休基金伤透脑筋，这等于是推升其他报酬比债券更优势的资产。从去年来看，黄金与股市的表现就因实质殖利率走低而劲扬，10年期平衡通膨率(break-even rate)、也就是相同到期年限的美债与美国抗通膨债券殖利率利差，26日来到2.33%，较5月高点回落，但仍超过美国联准会(Fed)设定的2%目标。

花旗全球总经策略师Jamie Fahy表示，即便目前经济复苏依旧强劲，但是市场已经开始将前景目标从再通膨(reflation)逐步转移至停滞性通膨（stagflation），也就是经济成长停滞与通膨同时存在，这将导致物价攀升，企业获利衰退以及消费者支出萎缩、失业率走升等负面影响。