股债双赢 寿险业前三季全赚

21家寿险第三季财报全数出炉，税后合计大赚超过2,700亿元。图／本报资料照片

寿险股债未实现与净值变化

21家寿险第三季财报14日全数出炉，靠着股市多头与美国降息利多，所有寿险公司获利，税后合计大赚超过2,700亿元、年增逾7成，其他综合损益（OCI)项下的股债、基金等未实现回升，寿险身家一年内回升近2兆元。

受惠于国内外股市多头趋势，原本6月寿险手中超过2兆元国内外股票已转为评价利益，但9月股市动荡，国内外股票及基金等未实现转为损失超过900亿元。

9月美国联准会启动预防性降息，债券及美债ETF价格回升，其他综合损益（OCI）项下的股债金融资产稍微回升，较去年同期回升将近5,000亿元，但主要多还是股票的未实现利益带动，因股票未实现随时可实现资本利得，有望贡献后续获利表现。

至9月底有11家寿险其他综合损益下的股债金融资产未实现转正获利，其中以富邦人寿约240亿元最多，若单就股票、基金类的未实现来看，也是富邦人寿超过570亿元较多。

由于美国9月才刚开始启动降息，且降息幅度只有2码，寿险今年大举加码的债券部位仍呈现未实现损失，寿险满手债券却多无利可图，只能依靠股票实现获利。至9月底寿险有超过20兆元的债券，目前在摊销后成本(AC)项下以成本列帐，若以市价计算后跌价约3.6兆元，但持有到期不会有大额损失。

整体来看，寿险帐上股债金融资产未实现损失约3.7兆元，单季增逾1兆元，相较去年第三季更是回升近2兆元。不过，由于近期美国总统大选后川普当选，市场预估通膨再起，美联准会降息速度将放缓，因此近期美债殖利率再度弹升，到年底前寿险业整体金融资产未实现评价损失是否会持续下降，还是变数。

寿险第三季综合损益超过4,000亿元，较去年同期的3700亿元，一年增加约300亿元，第三季寿险税后获利赚逾2,700亿元，净值约2.68兆元，一年回升逾7,000亿元。