官方给力 陆股后市谨慎乐观

陆股基金绩效前十名

虽然陆股目前遭逆风，前景看似黯淡，但预期官方政策将提供支持，中长期反而有利逢低进场。法人认为，大陆7月政治局会议明显释出鸽派讯息，A股大盘评价低于过去10年中位数，加上政策表态偏正向，随着景气、价格、库存周期的陆续筑底，经济增长动能及市场评价有机会回升，对陆股后市谨慎乐观。

近期大陆经济数据相对疲弱，7月制造业PMI为49.3，比6月上升，但仍低于荣枯线，7月底市场对政策的预期有所转强。

法人表示，7月底的中央政治局会议释出利好政策，「要活跃资本市场，提振投资者信心」让陆股露出一线曙光，且适时调整优化房地产政策，删除「房住不炒」叙述，让市场认为大陆官方预告未来会提出大陆房市托底政策。

富达投资团队分析，大陆官方后续推出的政策仍会在现有的框架进行，刺激政策预计将在未来数月内提出，以增强投资人信心，尽管大陆复苏速度缓慢，且内需市场复苏，可以部份平衡下行压力。

整体来说，随着更多宽松政策出笼，今年仍可达成全年GDP成长5％的目标，目前因陆股评价便宜，及较好的成长展望将支撑其基本面，因此对陆股保持审慎乐观。

大陆经济因进出口数据、房地产是况及青年就业不佳，致使总体经济成长力道疲弱。复华华人世纪基金经理人胡家菱指出，上个月政治局会议后释放积极信号，加上政策上积极刺激消费及劳动力市场，将有利提升企业获利下半年表现，进一步带动陆港股表现，但大陆经济短期仍处于调整时期。

瀚亚中国A股基金经理人林庭樟强调，市场已反映对悲观的经济数据，只不过对未来出台的政策力度仍有分歧看法，导致整体市场博弈情绪较浓厚，波动与分化都有更明显的增强；从估值层面来看，目前A股仍处于历史偏低水准，股债对比来看股东权益比仍较显著，中长期向上的概率与空间较大，建议投资人应坚持中长期持有策略。