官媒：提供流动性 Q2降准机会大

大陆官媒中国证券报8日头版文章指出，降准可提供稳定的中长期流动性，第二季实施机率较高。图／中新社

今年大陆官方对放宽货币政策之表态

近期市场对于大陆降准降息的讨论再度升温。大陆官媒中国证券报8日头版文章指出，降准可提供稳定的中长期流动性，第二季实施机率较高。而择机降息则可进一步降低实体经济融资成本，助力营造良好的货币金融环境。

中共中央政治局4月30日召开会议，除确定7月召开三中全会，会议指出，要靠前发力有效落实已经确定的宏观政策，实施好积极的财政政策和稳健的货币政策。要及早发行并用好超长期特别国债，加快专项债发行使用进度，保持必要的财政支出强度。要灵活运用利率和存款准备率等政策工具，加大对实体经济支持力度，降低社会综合融资成本。

文章指出，在政府债券发行进度加快和超长期特别国债将发行的背景下，中长期流动性需求将相应增加，在该阶段实施降准可营造适宜的流动性环境。从时间点看，第二季降准机率较高。业内人士认为，第二季财政政策力度将明显加大，加上超长期特别国债应及早发行，为避免短期流动性紧张和利率波动过大，有望透过降准释出长期低成本资金。

中国银河首席经济学家章俊认为，推动经济增长需要货币政策与财政政策的协同发力。第二季，政府债券和政策性银行债发行料将加速，第三季或出现发行高峰，官方可考虑降准并配合提供流动性，以平抑资金波动。

今年以来，中国人民银行多次向市场释出继续降准的信号，人行行长潘功胜3月在两会期间表示，目前法定平均存准率仍达7％，尚有降准空间。业内人士认为，这代表降准只是时机问题，具体时点要视政策效果及经济恢复、目标实现情况来定。

此外，为进一步降低实体经济融资成本，除降准外，降息也有望择机推出。招联首席研究员董希淼表示，人行将继续降低中期借贷便利（MLF）利率等政策利率，引导银行降低存款利率，推动贷款市场报价利率（LPR）有序下降，以降低实体经济融资成本。

董希淼表示：「无论是政策利率还是市场利率，存款利率还是贷款利率，都还有下降空间。」

东方金诚首席宏观分析师王青认为，当前及未来一段时间，物价都会处于低位运行状态，物价对货币政策的掣肘有所减弱。但他也说，目前企业和居民实际贷款利率偏高。因此要降低实体经济融资成本，必须下调政策利率引导名义贷款利率下行。因此MLF利率有可能继续下调，这将带动贷款利率下行，有助于化解今年地方债务风险。