《国际产业》市场预期逆天了！辉达是否跌落神坛看这天

周二辉达股价劲扬2.13%，收在496.56美元，创下历史收盘新高，除了10月通膨数据引爆股市买气之外，辉达周一发布最新最先进的AI晶片H200亦带来提振。周三辉达盘中小涨0.6%，创下历史新高499.60美元，但终场下跌1.55%，收在488.88美元，周四随即反弹收涨1.21%，报494.80美元。过去10天以来辉达股价大涨超过20%，11月以来市值暴增2,200亿美元，今年以来股价大涨逾230%。

现在投资人非常想知道辉达会陷入修正，亦或是现在只是登高之前的稍作喘息，而这个答案应该会在下周财报发布后揭晓。

投资人对辉达的营运表现寄予厚望。分析师预估其2024财年第三季营收获利均强劲成长，预估每股盈余为3.37美元，季增近25%、年增近6倍。营收估季增18.3%、年增约170%，为159.89亿美元。

辉达第二财季业绩表现令人惊艳，营收比预期高出21.8%，每股盈余更比市场预期高出逾30%。近几年来业绩表现超出分析师预期已经成为辉达的常态，自2022年第三月季起，该公司已连续8个季度营收都超出市场预期，在此期间有6个季度的获利超出市场预期。

由于业绩表现太过出色，投资人期望也越来越高，因此在发布财报隔日，辉达股价波动往往也相当剧烈，例如在5月发布季报后股价飙涨23.76%。

人工智慧（AI）晶片业务将是市场关注焦点。包括Alphabet、亚马逊、Meta、阿里巴巴、百度、腾讯和字节跳动等美国和中国的科技大厂都争相抢购辉达的A100、H100和H800晶片。

根据Jon Peddie Research所做的分析，上季辉达的GPU出货量占整体市场约87%，其次是超微占10%和英特尔约占3%。

市场普遍预期辉达包括AI服务在内的数据中心部门营收达到127.3亿美元，较前一年同期大幅成长232%。

受惠于与AI进行整合，辉达的游戏晶片部门也可望实现稳健的营收。分析师预期其游戏部门营收年增71%，为27亿美元。

分析师普遍对辉达抱持乐观的看法，追踪该股的49名分析师给出的目标价平均为641.37美元，尽管预测区间拉得很宽，最悲观的目标价是439美元，最乐观的是1,100美元。

结论是投资人对辉达第三财季的业绩和之后的展望抱有极高的期望，这表示该公司恐怕没有犯错的余地，稍有差池便可能遭到市场无情的惩罚。但另一方面，在这股浓厚的利多氛围下，一旦有好消息传出，投资人也会毫不犹豫地把辉达的股价推向更高的境界。