《国际产业》未来展望看不清 Arm盘后一度暴跌8%

主要业务是以贩售IC设计与矽智财为主的Arm，供应全球大部分手机的运算晶片。Arm表示，全年财测可望超乎市场预期，因为有不少公司都想要设计与人工智慧AI相关运用的晶片。

软银持有至少9成以上股份的Arm，9月在美国那斯达克重新挂牌。碍于新规定，Arm正苦恼于该如何解决会计项目归属问题，也就是何时要认列大量或授权多年的案子到营收内。

分析师认为，Arm再度上市后，市值已暴增超过650亿美元，现在因为会计认列问题变得公司财测不太透明。科技调研业者Creative Strategies指出，Arm季报不错，但未来获利预估似乎不好，看不太懂Arm的接单状况。

不过，Arm表示，当下第3季的预估虽低于预期，但全年财测会比较好，是因为有个重大的授权案子，要比原先预计晚一季才会认列。这些都是非常大笔的交易，需经最高层过目批准，可能需要一些时间，目前很难预测。

根据路透社资料，Arm预估2024财年营收大概在30.2亿美元，高于市场预测的29.5亿美元。Arm目前第3财季的营收应在7.6亿美元，略低于外界预期7.67亿美元。

此外，Arm在截至9月的第2财季营收大增28%，来到8.06亿美元，高于平均预估值7.44亿美元。同时，经调整后Arm每股盈余达36美分，超过预期每股可赚26美分。

Arm的业务重心已从手机晶片，扩展到资料库伺服器与个人电脑晶片等其它领域。路透社10月曾报导过，Nvidia想借助Arm的技术，在个人电脑市场中向英特尔宣战。

Arm主要收入来源有两大块，一个是晶片设计和矽智财的前端授权费，另一个是卖掉每颗使用Arm矽智财的晶片权利金。Arm表示，希望借由晶片平均售价较高，来增加权利金使用费收入。

根据数据统计公司Visible Alpha的资料，Arm上季权利金营收降至4.18亿美元，低于预估值4.2亿美元。同时，一次性的授权金与其它营收为3.88亿美元，高于预期值3.26亿美元。

Arm指出，从上季减少的权利金收入来看，晶片还是供过于求，也反映了晶片产业情况，预计本季权利金将转为正向成长。至于上季有出现净损5.09亿美元，是为了奖励员工的股票薪酬费用所致，未来员工配股每季可望控制在1.5亿至2亿美元之间。