《国际产业》越南首家汽车品牌 亏损连连还能撑多久？

路透社分析后发现，一般消费者似乎没这么喜爱VinFast这个品牌，加上全球电动车的需求已趋缓，故VinFast成长的动力，得取决于Vingroup集团内的其它子公司，今年是否愿意持续买进VinFast电动车。

根据路透社资料，VinFast在过去3年中一共亏损57亿美元。另外，从去年8月VinFast在美国那斯达克挂牌迄今，约8个月的时间，股价已从刚上市的高峰82美元，大幅滑落至4美元左右，跌幅高达95%之多。

股价雪崩式下挫，不仅公司的市值大幅缩水，也会造成向银行的借钱成本大增且不易。VinFast在2017年成立后，至2023年12月31日之间，从母公司Vingroup、集团其它公司，以及集团创办人潘日旺等多处共筹资114亿美元。

3月时，这家全越南最大的集团Vingroup，宣布要以16亿美元的价格，出脱旗下赚钱的零售部门Vincom Retail股份以及资产。同时，也要卖出没有亏损的房地产子公司Vinhomes。

负面消息不断的越南房地产，目前充斥着低迷的气氛，Vingroup表示，把自己所属的零售与不动产业务卖出后拿到的钱，部分将挹注给VinFast，因为汽车的未来有更高的成长潜力。

不过，就算越南民众也不太捧场VinFast。去年VinFast的营收有11亿美元，其中高达82%是来母公司Vingroup，或潘日旺其它公司所贡献的。事实上，身兼VinFast执行长的潘日旺，掌控这家电动车厂在美挂牌近98%股权。

路透社指出，VinFast在越南之所以有消费者愿意购买，是因为跟Vinhomes异业行销，大幅提供折扣所致。VinFast在销售以及融资方面对Vingroup的重度依赖，也是路透社第1个报导的。

去年，VinFast卖出的电动车当中，有70%是Green SM买走。简称GSM的Green SM是一家计程车行和以及租车公司，幕后最大股东就是潘日旺，因为手握高达95%的股份。

2023年，除了卖给GSM总价约8.39亿美元的电动汽车以及电动摩托车之外，VinFast跟Vinhomes签订5700万美元的电动车贩卖合约，与母公司Vingroup 签订100万美元的合同，也跟VinBus签订700万美元的电动巴士销售合约。

去年期间，VinFast还向购买Vinhomes房子的新购屋民众，提供每张价值3.5 亿越南盾，约14,000美元优惠券。借由这些折扣所卖出去的电动车，占VinFast总销售量的14%。同时，这也是VinFast在自己故乡越南的全部零售销售量。

在2023年，VinFast电动车只卖出35,000辆，远低于目标值50,000辆，仅占VinFast位于海防（Haiphong）地区，产能可达30万辆的车厂一小部分而已。不过，积极向全球扩张的VinFast并不泄气，今年设定的销售目标是10万辆。

跟东南亚竞争对手网约车业者，例如Grab以及GoTo的Gojek不一样，GSM有自己的计程车队，司机也算是集团的正式员工之一。不过，GSM在去年第4季的市占率只有越南网约车市场18%，比Grab还要少。

外界不看好GSM的商业模式，因为成本高获利低。但Vingroup不这么认为，GSM或许不会马上获利，但应可在2030年之前实现。如果越南民众有买VinFast汽车，也可能成为利润合作伙伴而不是员工。

资本支出今年预计达15亿美元的VinFast，创办人潘日旺也承诺要投入4亿美元在越南建造电动车的充电站。潘日旺曾霸气说过，如果只是为了生意和赚钱，Vingroup不会找汽车领域，主要是社会责任与爱国主义当初才决定创立VinFast这个汽车品牌。