《国际产业》壮大话语权 孙正义手握1/3软银持股

彭博社统计，孙正义的软银全部持股，在2019年三月时只有26.7%，经过三年半的时光，截至九月底，比例已大增至34.2%，这表示软银的三分之一已是孙正义囊中之物。

孙正义积极买进软银一事，公司也坦言此消息属实。就拿过去两个月来说，孙正义让软银在外流通的股数大减近九千万股。日股八日走跌，软银的股价反而一度大涨2.5%左右。

根据日本现行公司法，当股东拥有一家公司超过三分之一股份时，可享有法律另外赋予的权力。想当然耳，也适用于早在1981年就成立软体银行，现已是亿万富翁的孙正义身上。

有了这些特别权力，当日后软银与激进的维权大股东出现争议时，在任何特别决议案出现在小股东之前，孙正义有权马上就先否决掉。同时，对公司出售资产、实施库藏股、大小合并案以及修改公司章程等，孙正义也有更大决定权。

至于日后孙正义股权再从目前膨胀到66%，也就是拥有三分之二的软银后，孙正义或将有权强迫其它股东都吐出持股，甚至还可不用支付购买溢价差。据悉，孙正义曾在公司内部讨论过想把软银下市一事。

SMBC日兴证券指出，有很多原因都可以说明，软银应该维持上市的现状。没挂牌的公司一样可以筹到营运资金，也没有繁文缛节的法规限制，以及省下一些开销花费，但不太符合当今的商业模式运作。

消息人士透露，若孙正义有能力一定会把软银买下然后下市。因为没有上市，可以不用被证管机关利用各种条文来监督，也不需理会股东对投资事宜，还有人员招募等，公司大大小小决策都有各自不同的意见。

以软银目前市值来计算，执行管理层收购（MBO）代价约要五百亿美元，假如孙正义真要买下软银三分之二的股权，大概是麦可戴尔在2013年收购自己所创办戴尔电脑的两倍费用左右。

不过，孙正义把软银下市或许会产生个人负债融资方面的问题。孙正义所有软银持股中，大约有三分之一都是银行担保品，若算到九月底的话，孙正义大概已经欠软银47亿美元。

孙正义个人的财务，用很复杂方式跟软银股价绑在一齐。假如软银股价日后再大跌，因为不少股票都被孙正义当作借钱的抵押品，而公司又不实施库藏股稳定股价的话，孙正义就会被金融机构追着要更多的担保品。

孙正义把未来希望都押注在矽智财大厂Arm上面，目前预估是明年在纽约挂牌，并希望能借此筹资六百亿美元，差不多是当初买下Arm金额两倍左右。若一切都如孙正义所愿发展，不仅亏损连连的软银可以就此翻转命运，同时，也可让孙正义把软银整个拿下，并且完成下市的长久夙愿。