《国际金融》避险资金何处去 摩根大通：黄金、科技类股

摩根大通的策略报告认为，在联准会暴力升息后，短天期公债殖利率被大力拉升，并造成严重倒挂，资金应避免流入与利率有关商品。长期看好黄金以及成长型股票表现，例如科技公司等，还有汇率要做空美元。

美国银行业危机声浪不断，黄金因是高通膨环境的资金避风港，以及避险之用，目前市场需求已大增。近几个月都是用长期的投资角度来看，若买进这些金融商品，在美国进入些许衰退时下档应有限，万一出现较严重衰退的话，成长空间更是较大。

根据摩根大通估算，2023年全球持有科技类股的比重大幅增加，快要接近2021年的高峰，这表示全世界的投资都偏重于科技产业。在放空美股方面，科技类股的放空比率最少，表示采用多空投资策略的股民，对科技族群的净曝险部位都在增加。

同时，法人蜂拥抢购黄金，散户则是在买比特币。基于美国公债与美元指数有着明显的负相关性，故持续放空美元。债券方面，市场看多比较不会违约具投资等级的公司债。这是因为这些有着较高评价的公司债，存续期间约7到8年较长，大概是高殖利率公司债的两倍左右。