《国际金融》ECB鹰派乐见6月降息 忧Fed不跟进

欧元区通膨在过去一年大幅降温，经济成长也陷入停滞；目前辩论的焦点在：ECB应该以多快速度、多大力度逆转之前的升息。

霍兹曼在接受路透访问时说，四月不在他的观察范围，到六月时，我们将获得更多数据。「如果数据允许，我们将做出(降息)决定」。「原则上，我并不反对六月量化宽松政策，但我希望先看看数据，我希望继续维持对数据的重视」。

霍兹曼是欧洲央行的鹰派成员之一，过去经常有打击降息的言论。而他现在谨慎地同意六月降息，显示降息正在获得越来越多的共识支持。

但是他警告说，如果联准会不在六月降息，市场对政策分歧的反应将会抵消欧洲央行降息的大部分好处，所以欧洲央行在单独降息的时候应该格外小心。

他说：「如果六月的数据显示强烈支持降息的条件，那么我们很可能会降息，并希望联准会在一周后也会这么做」，「但如果它没有跟上来，那也许会降低我们作为的经济影响」。

但即便在六月下调存款利率，利率仍在高水准，将继续限制成长，欧洲央行将必须大幅下调，利率才能达到中性水准。

霍兹曼认为，有鉴于通膨率来到2%，生产力增长率为1%，3%的存款利率可能是一个不错的目标，(目前为创纪录的4%)。而这在很大程度上将取决于欧元区能否克服近期生产力下滑的问题。

他说，如果欧元区和美国的生产力差距跟现在一样大，那么3%也可能太过收紧了。

市场认为，长期而言，存款利率将降至2%。但ECB政策官员迄今一直避而不谈宽松政策可能在哪里结束的问题。