《国际金融》黄金存量不够 中国可望续买

北京政府之前购入黄金，对价格敏感度（Price Sensitivity）的消费者来说，不再视之是免疫的。因为，一度让4月与5月的现货金价反弹。但一直存在的地缘政治风险长期来说，中国大陆需要把曝险在美元计价的资产给多元化。

不愿具名的爆料人士指出，无论就绝对值还是相对值来说，中国大陆黄金储存量还是需要再增加，这些存量并不符合中国大陆是全球第2大经济强国的称号。同时，大陆的外汇存底内，黄金所占的比重是其它主要经济体中最少的。

不过，还是要注意买进的价位是多少，人行不可能不问价格，然后每个月都固定买进一定数量的黄金。由俄乌大战以及中东冲突所造成的地缘政治纷乱，是中国大陆在未来几年对黄金需求量要多少的考虑因素之一。

中国大陆人民银行从未公开解释，为何之前已经停买至少3年黄金后，但是在2022年11月时，又突然恢复买进黄金。总部位於伦敦的世界黄金协会（World Gold Council）统计，2023年，大陆人行是全球最大的黄金单一买家，净购入723万盎司，创中国大陆46年来新高。

俄乌大战爆发之后，在西方各国制裁下，俄罗斯外汇存底总数的一半，约3,000亿美元遭到冻结后的8个月，人行又开始购入黄金，然后持续买进1年半左右，也为金价能在2024年创新高打下良好基础。

消息人士指出，人行在5月以及6月并没有买进黄金，应该是金价太高下不了手。曾在6月稍微回档的现货金价，在17日传出美国快要降息的消息后，一度在盘中又重写新高。

根据统计，拥有全球最多外汇存底的中国大陆，6月金额高达3.22兆美元。不过，黄金数量在中国大陆的外汇存底，比例虽已增至创纪录高的4.9%，但与16%的全球其它国家16%的水位相比，还是有很多成长空间。

正常来说，发展中国家以及新兴市场国家的黄金存量比重，通常远低于货币储存量较低的已开发经济体。美国交易平台WisdomTree认为，从外汇存底的规模来看，中国大陆人行将在未来几10年内还会大量购买黄金。

WisdomTree表示，在中国大陆房地产长期金融危机，以及人行持续买进黄金下，消费者也因黄金可保值，需求应可持续畅旺。世界黄金协会也说，官方带头购买黄金的行为，是最好的免费广告。

外汇存底被欧美扣押的俄罗斯，现在只投资人民币计价的资产以及黄金。不过，中国大陆的外汇存底中，有高达60%是美元计价的资产。中国大陆花了９年的时间，才将外汇存底中的黄金比例，从2015年仅1.8%提高到4.9%。

分析师指出，人行要赶快减少对美元的依赖，也要减少受到美国制裁的影响。中国大陆外汇多元化将会持续下去，因为无论美国总统选举的结果如何，中美之间的地缘政治紧张情势不太可能很快就会结束。

中国大陆拥有7,280万盎司的黄金，总价值约1,700亿美元。如果按照目前的储备水位和价位，将黄金在外汇存底的比重提高到10%，可能要再砸1700亿美元。至于俄罗斯在2020年黄金比例达到外汇存底20%的时候，就没再大量买进黄金。