《国际经济》本周美股操盘手 紧盯「这个人」

巴菲特旗下波克夏·海瑟威（Berkshire Hathaway）今年股价略为下滑，表现落后大盘，同一期间，标普500指数上涨约6%，那斯达克指数更已飙涨12%。

而根据上周发布的持股变动申报文件，波克夏海瑟威去年第四季加码苹果、派拉蒙和建材商Louisiana-Pacific，但大砍台积电ADR持股86%。波克夏去年第三季才首度买进台积电ADR，第四季就大砍持股部位，这表示股神错过了今年初台积电ADR涨了一波31.5%的反弹行情。

目前在波克夏的投资组合中，苹果仍是占比最大的持股，另外也持有美国银行、雪佛龙、美国运通和可口可乐大量股份，这看起来似乎有些无聊，如果投资人也想要巴菲特拥有的那些大型蓝筹股，可以去买标普500指数型基金就好。巴菲特也多次向投资人宣传这个理念，即大多数的个股是无法战胜市场的。今年已经高龄92岁、《富比士》点名净资产超过1000亿美元的巴菲特甚至曾表示，他希望其财产受托管理人将其妻子继承的90%遗产投入指数型基金。

尽管如此，投资人还是非常关注巴菲特每次发表的谈话。波克夏将在美东时间2月25日周六上午发布财报，巴菲特也将同时发布一年一度致股东的信函，届时各路操盘手将仔细拜读信中的每一个字。

CNN分析指出，虽然巴菲特会说些什么备受关注，但不要期待他会说出什么特别令人意外的事，巴菲特可能会继续赞扬长期耐心投资的优点，并对美国经济前景提出乐观的看法。

不过分析师和操盘手特别想知道的是巴菲特如何看待当前对消费者和投资人造成重大冲击的通货膨胀，毕竟，他经历过了几次通膨高涨的时期。

持有波克夏股票的投资公司Check Capital Management总裁Steve Check表示，我想听巴菲特谈谈利率和通膨率涨成这样是怎么回事。以前他曾说过许多有关于在1970、80年代（石油危机时期），他有多担忧的事。

在1980年给波克夏股东的信中，巴菲特表示，高通膨率给资本带来压力，导致许多企业投资失策。他更在1981年形容通膨如同企业的「巨大寄生虫」。

此外，投资人亦关注巴菲特如何解决其投资组合变得头重脚轻和过于集中的问题。波克夏持有的5大股票就占了总股票投资组合约75%。

波克夏另一位股东The Glenview Trust Company投资长Bill Stone表示，相对于标普500指数，波克夏投资组合中的科技、能源、消费必需品和金融股权重明显偏高。

投资人亦想更了解巴菲特会如何处理波克夏坐拥的巨额现金，其资产负债表上的现金超过1000亿美元。投资人想知道波克夏是否会进行更多的收购案。

巴菲特对美国经济抱持信心并不是没有根据的。尽管通膨肆虐，但美国的消费力道仍然强韧，这在1月意外强劲的零售额增长进一步获得印证。

除了波克夏的财报和巴菲特的股东信之外，市场亦将关注零售业巨头沃尔玛和家得宝本周发布的财报，以取得更多有关于美国消费支出的线索。

此外，TJ Maxx、Marshalls和HomeGoods母公司TJXaxx，以及线上零售商eBay、Etsy、Overstock、Wayfair和中国阿里巴巴都将在本周发布财报。美国政府将在周五发布1月个人支出数据，也将提供更多有关美国消费者财务状况的讯息。