《国际经济》美国即将实现软着陆？这三大指标急闪

所谓的「软着陆」指的是联准会在不将经济推入衰退的情况下抑制住通膨。

分析指出，通膨率、就业增长和消费者支这三大指标正闪烁着令人振奋的信号。

●通膨

美国11月消费者物价指数（CPI）年涨3.1%，较10月份的年涨3.2%放缓并创下5个月新低，符合市场预期。与2022年6月创下的40年高点（年涨9.1%）相比，美国的消费者通膨已大幅降温。

联准会偏好的通膨指标—个人消费支出（PCE）价格指数，在10月年涨3%，较9月份的年涨3.4%显著放缓，并创下2021年3月以来最小涨幅。

美国国会预算办公室（CBO）日前发布半年一度的经济预测，预估到今年底PCE通膨率将跌至2.9%，到2024年进一步回落到2.1%，更加接近联准会设定的2%目标。

美国将在周五将发布11月PCE报告，其中涵盖收入增长、消费者支出以及尤其重要的通膨等数据，市场将屏息观望。

●就业

美国11月非农就业人数增加19.9万人，高于10月份的增加15万人，也超出经济专家预估的增加18.5万人。失业率由10月的3.9%，下降至3.7%，接近50年新低。过去3个月美国每月就业人数平均增加约20万人，虽然远低于2023年初的30万人，但与历史数据相比仍算稳健。

●消费支出

消费支出占美国经济活动约70%。由于通膨与利率高涨，市场原本担心美国人在年底最重要的节日购物旺季将收紧荷包，进而使美国经济受到冲击。但Adobe Analytics所做的调查显示美国人的消费力仍然强劲，今年「黑色星期五」档期的网购支出达到98亿美元，较2022年创下记录的91.2亿美元还高出7.5%。今年「网路星期一」（Cyber Monday）的电商销售额达到120亿～124亿美元，再创历史新高。

每年11月的感恩节到12月25日的圣诞节是美国传统的购物旺季，这个档节的销售额通常贡献零售商全年营收约20%。

U.S.Bank Wealth Management投资策略师Tom Hainlin周一表示，无论是通膨、消费者支出还是劳动力市场，经济数据都没有恶化得太快，也没有过热，所以「金发女孩」（Goldilocks）的情景将继续上演。

不过，《华尔街日报》资深专栏作家James Mackintosh撰文警告投资人应留意现在市场正一边倒地押注美国经济将在明年实现软着陆，并称「2024年美国经济软着陆是当前华尔街最拥挤的交易」。

Mackintosh表示，过去3年来，市场每年都会对某些特定事件抱有高度共识，但事后多半证明他们压错宝。即便一年后证明这个市场共识是正确的，但押注几乎所有人都预期会发生的事所获得的报酬可能也不会太高。