国寿看股市 视低点随时买进

国寿前三季台股投报率达到17％。图／本报资料照片

从股海大量实现资本利得，已成挹注国泰人寿获利重要来源。国泰金控27日法说会揭露，国寿前三季不管台股、国外股投报率，皆超过1成，台股投报率更达17％，至9月底股市未实现利益超过850亿元，前三季股市实现资本利得约938亿元，预估全年上看千亿元，有望创三年新高。

国寿第三季从股市实现资本利得达243亿元。国寿执行副总林昭廷表示，第三季每月都有实现资本利得，明年同样着重在总回报（Total Return)，不会只顾现金股利，股市会视低点随时买进，但也会维持一部分高股息部位以因应接轨。

林昭廷指出，川普上任后可预期股市波动度大，但波动不是坏事，反而有机会回档布局；预估短率下降、长率会维持高位较长时间，对寿险不管现在与接轨都是正面，会持续布建美公司债，有利于经常性收益率持续向上。

寿险2026年接轨负债会计IFRS17与新清偿能力指标（ICS），国寿27日首度揭露接轨试算结果，一是依金管会已公布ICS三阶段措施，国寿接轨日ICS（资本适足率）在160％以上，远高于法定标准100％；二是因反映高利率保单占比高的影响，开帐时净值比会比今年第三季9.6％下降，但税后CSM（合约服务边际）加上IFRS 17下净值，调整后净值比远高于现在9.6％。

三是今年开始财报平行测试，财报上CSM反映现在利率已超过700亿元，今年预期会破800亿元，试算后接轨前几年CSM释出每年有10％～15％成长；四是影响最大的损益表，目前负债成本3.78％相对高，接轨后利息成本大幅下降，损益表财务收入呈正利差。